سود هر سهم وبملت؛ ۶۵۶ ریال یا ۳۳۵ ریال؟ راز اختلاف در گزارش شش‌ماهه بانک ملت (چهارشنبه ۱۷ تیر ۱۴۰۵)

دو رقم متفاوت برای سود هر سهم بانک ملت (وبملت) در گزارش شش‌ماهه نخست ۱۴۰۴ در رسانه‌های مالی ایران منتشر شده است: ۶۵۶ ریال از یک منبع و ۳۳۵ ریال از منبعی دیگر؛ هر دو گزارش به همان سود خالص ۷۹.۳۶ هزار میلیارد تومانی استناد می‌کنند و هر دو رشدی نزدیک به ۳۶ درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل را مدعی‌اند. دلیل این اختلاف نه خطای گزارش‌گری، بلکه افزایش سرمایه‌ای است که در همان بازه، تعداد سهام بانک را تقریباً دو برابر کرد.

پیش‌زمینه

سرمایه ثبتی بانک ملت طی چهار مرحله از دی ۱۴۰۲ تا اردیبهشت ۱۴۰۵ از ۳۵.۳ به ۳۳۸.۲ هزار میلیارد تومان رسید، رشدی نزدیک به ده برابر که پیش‌تر در سهمینو گزارش شد. دوره شش‌ماهه منتهی به ۳۰ شهریور ۱۴۰۴ (برابر با ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۵) درست در میانه همین توالی افزایش سرمایه قرار داشت؛ گزارش میان‌دوره‌ای همان زمان، سرمایه بانک را حدود ۲۳۷.۸ هزار میلیارد تومان نشان می‌دهد. برخی رسانه‌ها سود هر سهم را بر پایه تعداد سهام قدیمی‌تر (پیش از این مرحله از افزایش سرمایه) محاسبه کردند و برخی دیگر بر پایه تعداد سهام تازه‌بازتنظیم‌شده؛ همین اختلاف مبنا، رقم نهایی را تا نزدیک به دو برابر تغییر می‌دهد.

ارقام

سود خالص شش‌ماهه ۱۴۰۴	۷۹.۳۶ هزار میلیارد تومان
سود هر سهم (مبنای سهام قدیمی)	۶۵۶ ریال
سود هر سهم (مبنای سهام بازتنظیم‌شده)	۳۳۵ ریال
بازده حقوق صاحبان سهام (ROE)	۴۳.۴۶ درصد
بازده دارایی‌ها (ROA)	۶.۰۱ درصد

هر دو رقم سود هر سهم و شاخص‌های ROE و ROA برای دوره شش‌ماهه منتهی به ۳۰ شهریور ۱۴۰۴، در گزارش‌های منتشرشده اواخر مهر و اوایل آبان همان سال ثبت شده‌اند. نسبت ۶۵۶ به ۳۳۵ (نزدیک به ۱.۹۶) با نسبت رشد سرمایه بانک در همان بازه (از حدود ۱۲۱ به ۲۳۷.۸ هزار میلیارد تومان، نزدیک به همان ۱.۹۶ برابر) همخوانی نزدیکی دارد؛ این هم‌خوانی عددی، بازتنظیم تعداد سهام را به‌عنوان دلیل اصلی اختلاف تقویت می‌کند، هرچند هیچ‌کدام از دو منبع به‌صراحت به این دلیل اشاره نکرده‌اند و این بخش، تحلیل سهمینو از داده‌های منتشرشده است.

محرک‌ها

هیئت‌مدیره بانک در ادامه همین روند، افزایش سرمایه‌ای از محل سود انباشته (بر پایه بند ث ماده ۱۴ قانون حمایت از تولید) را برای رساندن سرمایه از ۲۳۷.۸ به ۳۷۳.۵ هزار میلیارد تومان پیشنهاد داد؛ مجمع در نهایت با افزایشی کوچک‌تر موافقت کرد و سرمایه به همان ۳۳۸.۲ هزار میلیارد تومان رسید که پیش‌تر در سهمینو گزارش شد، رشدی ۴۲ درصدی به‌جای پیشنهاد اولیه نزدیک به ۵۷ درصد. فاصله میان رقم پیشنهادی و رقم مصوب، معیاری از میزان محافظه‌کاری مجمع در تأیید افزایش سرمایه‌های مبتنی بر سود انباشته به شمار می‌رود.

چشم‌انداز

معامله وبملت در تیر ۱۴۰۵ به دلیل افشای اطلاعات با اهمیت گروه ب متوقف شد؛ توقفی که همزمان با نزدیک‌شدن به انتشار گزارش سالانه ۱۴۰۴ (پایان اسفند ۱۴۰۴) رخ داد. این گزارش سالانه، در صورت انتشار، می‌تواند برای نخستین‌بار سود هر سهم را بر پایه سرمایه نهایی و تثبیت‌شده ۳۳۸.۲ هزار میلیارد تومانی گزارش کند و به ابهام دو رقمی دوره شش‌ماهه پایان دهد. پی به ای بانک ملت در پایان سال مالی ۱۴۰۳ (اسفند ۱۴۰۳) حدود ۱.۸۵ برآورد شده بود؛ کمترین رقم میان بانک‌های بورسی در آن مقطع، همزمان با رشد ۵۱ درصدی ارزش بازار سهم طی همان سال مالی. این ارقام مربوط به پایان سال مالی ۱۴۰۳ است و نباید به‌عنوان قیمت یا پی به ای روز تیر ۱۴۰۵ خوانده شود.

چه چیزی را رصد کنیم

مجمع و گزارش سالانه ۱۴۰۴ بانک ملت که سود هر سهم نهایی را بر پایه سرمایه تثبیت‌شده گزارش خواهد کرد؛ و سرنوشت پیشنهاد افزایش سرمایه از محل سود انباشته در برابر رقم نهایی مصوب.