P/E فوروارد وبملت چقدر است؟ برآوردی بر پایه سود ۳۳۵ ریالی شش‌ماهه بانک ملت (سه‌شنبه ۱۶ تیر ۱۴۰۵)

سهم وبملت (بانک ملت) در معاملات روز سه‌شنبه ۱۶ تیر ۱۴۰۵ در محدوده ۱٬۲۸۴ ریال دادوستد شد، رشدی نزدیک به ۳ درصد نسبت به روز کاری پیش از آن. با تکیه بر آخرین صورت مالی میان‌دوره‌ای این بانک در سامانه کدال، این گزارش P/E فوروارد وبملت را در سه سناریوی محافظه‌کارانه، میانه و خوش‌بینانه محاسبه می‌کند؛ بدون هیچ توصیه‌ای برای خرید، فروش یا نگهداری سهم.

پیش‌زمینه

بر اساس گزارش تفسیری مدیریت و صورت‌های مالی شش‌ماهه بانک ملت برای دوره منتهی به پایان شهریور ۱۴۰۴، سود خالص هر سهم این بانک به ۳۳۵ ریال رسید؛ رشدی حدود ۳۶ درصدی نسبت به دوره مشابه سال ۱۴۰۳. سود خالص تجمیعی شش‌ماهه بانک نیز نزدیک به ۷۹.۵ هزار میلیارد تومان اعلام شده که با EPS گزارش‌شده و تعداد ۲٬۳۷۸٬۴۴۱ میلیون سهم بانک همخوانی دارد. سرمایه ثبتی بانک ملت در حال حاضر ۳۵.۳ هزار میلیارد تومان است. بانک‌های بزرگ بورسی، از جمله وبملت، به دلیل حجم بالای سهام و سیاست تقسیم سود محافظه‌کارانه، معمولاً در محدوده پایین‌تر P/E بازار سرمایه ایران معامله می‌شوند؛ الگویی که خواندن درست «فوروارد» بودن این نسبت را برای سهامدار خرد اهمیت بیشتری می‌بخشد.

اعداد کلیدی

شاخص	مقدار	تاریخ
قیمت پایانی سهم	۱٬۲۸۴ ریال	۹ تیر ۱۴۰۵
سود هر سهم، شش‌ماهه ۱۴۰۴	۳۳۵ ریال	پایان شهریور ۱۴۰۴
رشد سود شش‌ماهه نسبت به سال قبل	۳۶ درصد	پایان شهریور ۱۴۰۴
سود خالص تجمیعی شش‌ماهه	حدود ۷۹.۵ هزار میلیارد تومان	پایان شهریور ۱۴۰۴
تعداد سهام	۲٬۳۷۸٬۴۴۱ میلیون سهم	سرمایه ثبتی فعلی
برآورد تحلیلگران از سود سالانه ۱۴۰۴	۷۰۰ تا ۸۰۰ ریال	برآورد پاییز ۱۴۰۴

محرک‌ها

رشد سودآوری وبملت در شش‌ماهه نخست ۱۴۰۴ عمدتاً ریشه در گسترش درآمدهای کارمزدی، مدیریت هزینه تجهیز منابع و بهبود نسبی حاشیه سود تسهیلات دارد. بخشی از سودآوری بانک‌های بزرگ دولتی همچون ملت نیز معمولاً از محل تسعیر دارایی‌ها و سرمایه‌گذاری‌های ارزی در نیمه دوم سال، هنگام بستن حساب‌های سالانه، شناسایی می‌شود؛ رویه‌ای که در سال‌های اخیر باعث شده سود نیمه دوم بانک‌های بورسی معمولاً از نیمه اول قوی‌تر ظاهر شود.

چشم‌انداز

بر پایه سه فرض متفاوت برای سود نیمه دوم، P/E فوروارد وبملت با قیمت ۱٬۲۸۴ ریالی چنین محاسبه می‌شود: در سناریوی محافظه‌کارانه (تکرار عملکرد نیمه اول در نیمه دوم و سود سالانه نزدیک ۶۷۰ ریال)، P/E فوروارد حدود ۱.۹ واحد به دست می‌آید؛ در سناریوی میانه (سود سالانه ۷۵۰ ریال، میانه بازه برآوردی تحلیلگران) این نسبت به نزدیک ۱.۷ واحد می‌رسد؛ و در سناریوی خوش‌بینانه (سود سالانه ۸۰۰ ریال، سقف بازه برآوردی) P/E فوروارد به حدود ۱.۶ واحد کاهش می‌یابد. این سه عدد صرفاً محاسبه‌ای بر پایه فرض‌های اعلام‌شده‌اند، نه پیش‌بینی قطعی سود بانک. مقایسه دقیق و همسان P/E فوروارد وبملت با سایر بانک‌های بورسی (نظیر تجارت، صادرات، پارسیان، پاسارگاد، سامان و اقتصاد نوین) در زمان تهیه این گزارش با داده‌های به‌روز و قابل تأیید ممکن نشد؛ به همین دلیل از انتشار عددی تأییدنشده برای مقایسه همتراز خودداری شد.

چه چیزی را رصد کنیم

صورت مالی حسابرسی‌شده سال مالی ۱۴۰۴ بانک ملت و برگزاری مجمع عمومی سالانه، که معمولاً چند ماه پس از پایان سال مالی (اسفند) برگزار می‌شود، نخستین رویدادی است که می‌تواند برآوردهای این گزارش را به‌روزرسانی کند. انتشار گزارش‌های ماهانه بعدی بانک در سامانه کدال نیز مسیر تحقق سود نیمه دوم را روشن‌تر خواهد کرد.

این مطلب صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی و آموزشی دارد و توصیه‌ای برای خرید، فروش یا نگهداری هیچ ورقه بهاداری محسوب نمی‌شود. سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه با ریسک همراه است و مسئولیت تصمیم‌گیری بر عهده سرمایه‌گذار است.