کاما زیر ذره‌بین: سود خالص شرکت معدنی باما در یک سال حدود چهار برابر شد؛ چرا کیفیت این جهش مهم‌تر از خودِ رقم است (سه‌شنبه ۲۳ تیر ۱۴۰۵)

یکی ازتون پرسیده بود نظرمون راجع‌به کاما چیه؛ بی‌طرف و با آمار رسمی بررسی کردیم. کاما نماد شرکت معدنی باماست، یکی از قدیمی‌ترین تولیدکننده‌های سرب و روی ایران. سود خالصش در سال چهارصد و سه به حدود هزار و ششصد میلیارد تومان رسید؛ تقریبا چهار برابر. باما بیش از هفتاد سال سابقه دارد و بیش از نود درصد فروشش صادراتیه. روند سود همین را نشان می‌دهد؛ از سیصد و سی و نه، به چهارصد و بیست و دو، و بعد هزار و ششصد میلیارد تومان. اما نکته اصلی اینجاست: مقدار تولید حدود شش درصد و مقدار فروش حدود سیزده درصد کم شد. یعنی بخش بزرگی از این سود از تسعیر ارز آمده؛ سودی که با بالا رفتن دلار شناسایی می‌شود و ناپایداره. قیمت جهانی کنسانتره روی بیش از صد درصد بالا رفت؛ موتور اصلی رشد فروش همین نرخ بود، نه تولید بیشتر. قیمت امروز کاما دو هزار و هشتصد و پنجاه و نه ریال است و ارزش بازارش حدود دوازده هزار میلیارد تومان. چون درآمدش صادراتیه، کاما یک سهم چرخه‌ای و وابسته به دلار و فلزاته، نه بخر و فراموش کن. قیمت سهمش عملا به سه چیز گره خورده: نرخ دلار، قیمت جهانی روی و سرب، و سیاست داخلی. یک خبر مهم: افزایش سرمایه در جریانه؛ محل تأمینش را حتما در گزارش توجیهی کدال ببینید. ریسک دیگر، محدودیت برق تابستان است که شرکت رسما از اثرش بر تولید خبر داده. پس بیشتر از خود رقم سود، سهم سود عملیاتی و جزئیات افزایش سرمایه را رصد کنید. به‌نظر شما سود تسعیر ارز را باید سود واقعی حساب کرد؟ نظرتان را بنویسید.