وپترو با افت پنج‌جلسه‌ای به کف باند رسید؛ سهمینو همچنان با هدف ۸۴٬۰۳۶ ریال خرید دارد (سه‌شنبه ۱۴ مهر ۱۴۰۵)

یادداشت تاریخ گزارش، ۱۷ مهر ۱۴۰۵: این گزارش در ۱۴ مهر، بر پایهٔ قیمت پایانی ۱۳ مهر ۱۴۰۵ تهیه شده است. عبارت‌های «امروز»، «دیروز»، قیمت، هدف و حد ابطال در متن و ویدیوی همراه به همان زمان اشاره دارند. فراخوان اولیه در این یادداشت دوباره ارزیابی نشده است و فعال‌بودن آن در زمان انتشار یا مطالعهٔ این صفحه تأیید نمی‌شود.

اصلاحیه، ۲۰ مهر ۱۴۰۵: سقف قیمت پایانی ۸۸٬۷۲۰ ریالی در ۲۲ شهریور ۱۴۰۵ ثبت شد، نه ۱۳ شهریور که در نسخهٔ نخست آمده بود.

سهم «وپترو» (سرمایه‌گذاری صنایع پتروشیمی) روز دوشنبه ۱۳ مهر ۱۴۰۵ برای پنجمین جلسهٔ پیاپی افت کرد و با معامله در کف باند مجاز، قیمت پایانی آن به ۷۲٬۵۰۰ ریال رسید؛ نزدیک ۳ درصد پایین‌تر از جلسهٔ قبل و پایین‌ترین قیمت پایانی از ۱۱ شهریور تاکنون. حجم معاملات آن روز به بیش از ۴۰ میلیون سهم رسید، حدود ۵٫۱ برابر میانگین بیست جلسهٔ گذشته. با این حال، سهمینو همچنان روی این نماد خرید دارد: بر پایهٔ نمونه‌ای از ۱۱۶ مورد مشابه در رژیم فعلی بازار، هدف این فراخوان ۸۴٬۰۳۶ ریال و حد ابطال آن ۷۲٬۳۸۴ ریال اعلام شده؛ یعنی فاصلهٔ قیمت فعلی تا حد ابطال اکنون کمتر از ۱۲۰ ریال است.

پیش‌زمینه

وپترو هلدینگ سرمایه‌گذاری صنایع پتروشیمی است و از جمله در شرکت‌هایی مانند شیمی‌بافت سهامدار است. به گزارش بورس‌نیوز، مدیرعامل این هلدینگ، محمدحسین صابر، روز ۲۶ مرداد ۱۴۰۵ اعلام کرد پروندهٔ حقوقی حدود یک‌دهه‌ای شرکت که به توقیف سهام شیمی‌بافت منجر شده بود، به سرانجام رسیده و این توقیف رفع شده است؛ به گفتهٔ او این موضوع یکی از موانع برنامه‌های حضور وپترو در بازار سرمایه را برطرف کرده است (جزئیات این پرونده). پنج روز بعد، مجمع عمومی عادی سالیانهٔ وپترو برای دورهٔ دوازده‌ماههٔ منتهی به ۳۱ اردیبهشت ۱۴۰۵ در ۳۱ مرداد برگزار شد. قیمت سهم در بازهٔ یک‌سالهٔ منتهی به ۱۳ مهر ۱۴۰۵، از کف ۲۹٬۲۱۳ ریال تا سقف ۸۸٬۹۱۰ ریال (بالاترین قیمت معامله‌شده در ۲۲ شهریور ۱۴۰۵) نوسان کرده و در مجموع نزدیک ۱۵۱ درصد رشد کرده؛ از آن سقف تاکنون حدود ۱۸ درصد پایین آمده است.

عددها

• قیمت پایانی ۷۲٬۵۰۰ ریال در ۱۳ مهر ۱۴۰۵؛ کف باند مجاز همان روز ۷۲٬۴۹۰ ریال و آخرین قیمت معامله‌شده ۷۲٬۵۶۰ ریال بود (منبع: بورس تهران).
• پنج جلسهٔ متوالی بسته‌شدن پایین‌تر، بازگشایی ۳ درصد پایین‌تر در ۱۳ مهر و حجم ۴۰٬۲۴۶٬۷۰۰ سهمی، معادل ۵٫۱ برابر میانگین بیست جلسه و ارزش معاملهٔ تقریبی ۲۹۲ میلیارد تومان (منبع: بورس تهران).
• نسبت قیمت به سود دوازده‌ماهه (بر پایهٔ صورت‌های مالی سه‌ماههٔ منتهی به ۳۱ مرداد ۱۴۰۵، حسابرسی‌نشده) ۹٫۴ واحد، در برابر میانگین صنعت محصولات شیمیایی ۱۰٫۳ واحد در ۱۲ مهر ۱۴۰۵ (منبع: کدال و بورس تهران).
• حاشیهٔ سود خالص ۸۰٫۴ درصد، حاشیهٔ سود عملیاتی ۸۷٫۱ درصد و بازده حقوق صاحبان سهام ۱۲۶٫۹ درصد، هر سه برای دورهٔ دوازده‌ماههٔ منتهی به ۳۱ مرداد ۱۴۰۵ (منبع: کدال).
• مجمع ۳۱ مرداد ۱۴۰۵ سود نقدی ۵٬۵۰۰ ریال به ازای هر سهم را تصویب کرد (نسبت پرداخت ۶۶ درصد از سود هر سهم ۸٬۳۳۱ ریالی سال مالی منتهی به ۳۱ اردیبهشت ۱۴۰۵)؛ طبق برنامهٔ پرداخت اعلامی در کدال واریز از ۱۱ آذر و طبق مرحلهٔ دوم تا ۳۰ آذر ۱۴۰۵ ادامه دارد.
• فراخوان سهمینو: خرید با قیمت مرجع ۷۲٬۵۰۰ ریال، هدف ۸۴٬۰۳۶ ریال (رشد مورد انتظار ۱۴٫۷ درصد)، حد ابطال ۷۲٬۳۸۴ ریال و افق ۱۵ جلسهٔ معاملاتی از ۱۳ مهر ۱۴۰۵؛ در نمونه‌ای از ۱۱۶ فراخوان مشابه با همین رژیم و جهت، ۱۱۲ مورد (نزدیک ۹۷ درصد) به هدف رسیده‌اند و برآورد محافظه‌کارانهٔ سهمینو برای این نمونه نزدیک ۹۴ درصد است (منبع: سهمینو).

محرک‌ها

در همان جلسه، سهامداران حقیقی وپترو را فروختند و نهادی‌ها خریدار بودند: حجم خرید نهادی ۲۷٫۹ میلیون سهم در برابر حجم فروش حقیقی ۲۰٫۱ میلیون سهم، و خروج خالص حقیقی تقریباً ۵۶٫۵ میلیارد تومان (رقمی برآوردی بر پایهٔ حجم ضرب در قیمت پایانی). در بازهٔ بیست جلسهٔ اخیر نیز خروج خالص حقیقی به تقریباً ۳۰۸ میلیارد تومان رسیده و «قدرت خریدار» بیست‌روزه ۰٫۴۵ بوده، یعنی فروشندگان به‌طور میانگین قوی‌تر از خریداران عمل کرده‌اند. هم‌زمان، میز بازار سهمینو امروز سه‌شنبه ۱۴ مهر، فشار مثبت بر گروه‌های «فراورده‌های نفتی» و «محصولات شیمیایی» را در میان صنایع بورس تهران ثبت کرده است، که نشان می‌دهد افت وپترو بیشتر خاص این نماد بوده تا کل صنعت. از نگاه عاملی، امتیاز ترکیبی سهمینو برای وپترو ۵۲ از ۱۰۰ است و این نماد در میان ۱۰۷ هم‌گروه صنعت شیمیایی رتبهٔ ۴۰ را دارد؛ صدک سودآوری آن در کل بازار ۹۰ (در دهک برتر) اما صدک رشد آن صفر است، یعنی داستان وپترو بیشتر سودآوری و تقسیم سود است تا رشد فروش.

چشم‌انداز

فاصلهٔ کوتاه میان قیمت فعلی و حد ابطال فراخوان سهمینو (کمتر از ۱۲۰ ریال) به این معناست که یک بستهٔ پایانی دیگر پایین‌تر از ۷۲٬۳۸۴ ریال می‌تواند این فراخوان را باطل کند؛ نوسان ۳۰ روزهٔ ۵۹٫۳ درصدی سهم نیز ریسک این معامله را افزایش می‌دهد. در طرف مقابل، نسبت قیمت به سود پایین‌تر از صنعت و سود نقدی تصویب‌شده‌ای که از ۱۱ آذر پرداخت می‌شود، پشتوانه‌ای برای حفظ قیمت در این سطح فراهم می‌کند.

جمع‌بندی

سهمینو روی وپترو با هدف ۸۴٬۰۳۶ ریال خرید دارد، تا زمانی که قیمت پایانی بالای ۷۲٬۳۸۴ ریال بماند؛ افق این فراخوان ۱۵ جلسهٔ معاملاتی از ۱۳ مهر ۱۴۰۵ است. افت پنج‌جلسه‌ای و حجم غیرعادی اخیر نشان می‌دهد ریسک نزدیک‌شدن به حد ابطال واقعی است، اما سودآوری بالا، ارزان‌تر بودن نسبت به صنعت و سود نقدی در راه، همچنان از این فراخوان حمایت می‌کند.

چه چیزی را رصد کنیم

بسته‌شدن قیمت پایانی زیر ۷۲٬۳۸۴ ریال در جلسات آینده (نشانهٔ باطل‌شدن فراخوان)، ادامه یا توقف خروج خالص حقیقی، و واریز سود نقدی ۵٬۵۰۰ ریالی در بازهٔ ۱۱ تا ۳۰ آذر ۱۴۰۵ را می‌توان در صفحهٔ قیمت وپترو دنبال کرد.