تقسیم دارایی، بازبینی، نقد روز مبادا، خرید پله‌ای و صندوق پیش از سهم تکی، هر کدام با یک عدد تاریخ‌دار از ثبت‌های سهمینو. عدد آخر: از ۳۶۷ نماد بورس با بازده یک‌ساله، ۲۳۳ نماد از شاخص کل کمتر بالا رفتند و بازده‌ها از ۶۰٫۹ درصد زیان تا ۷۴۱٫۹ درصد سود پخش بود.
عنوان «کارهای سرمایه‌گذار حرفه‌ای» از اصول مدیریت سبد می‌آید: تقسیم دارایی، بازبینی دوره‌ای، نقد برای روز مبادا، خرید پله‌ای و صندوق پیش از سهم تکی. درس‌های سهمینو دربارهٔ تنوع‌بخشی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری همین اصول را شرح داده‌اند. این نوشته نمی‌گوید فلان سرمایه‌گذار چه کرده است. برای هر کار یک عدد تاریخ‌دار از ثبت‌های سهمینو می‌آورد تا دیده شود آن کار در داده‌های ایران چه فرقی می‌سازد. شمارش از پنج شروع می‌شود و قوی‌ترین عدد در شمارهٔ یک است. فهرست پیشین ما، پنج عادت سرمایه‌گذارهای موفق، بازه‌ها و دارایی‌های دیگری داشت؛ این‌جا همه تازه است.
۵. پول را تقسیم کنند
از ۴ بهمن تا ۳ اسفند ۱۴۰۴ (۲۴ ژانویه تا ۲۲ فوریه ۲۰۲۶) شاخص کل بورس تهران از ۴٬۳۴۲٬۷۸۲ به ۳٬۶۱۸٬۴۸۲ واحد رسید: ۱۶٫۷ درصد افت. در همان بازه قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار از ۱۶٬۳۴۲٬۶۰۰ به ۱۹٬۶۳۴٬۸۰۰ تومان رفت (۲۰٫۱ درصد رشد) و دلار آزاد از ۱۴۱٬۰۰۰ به ۱۶۳٬۲۶۵ تومان (۱۵٫۸ درصد رشد؛ یعنی ریال ضعیف‌تر شد). اگر ۱۰۰ میلیون تومان در ۴ بهمن سه‌قسمتی میان این سه تقسیم شده بود، میانگین سه بازده ۶٫۴ درصد رشد بود: (۲۰٫۱ منهای ۱۶٫۷ به‌علاوهٔ ۱۵٫۸) ÷ ۳. این بازه را برای دیدن جدایی دارایی‌ها برداشته‌ایم؛ بازهٔ بعدی نشان می‌دهد در کل سال هر سه بالا رفتند و تقسیم همیشه چنین فاصله‌ای نمی‌سازد.
۴. سبد را بازبینی کنند
همان سه‌قسمت را از ۲۴ آبان ۱۴۰۴ (۱۵ نوامبر ۲۰۲۵) تا ۲۰ آبان ۱۴۰۵ (۱۱ نوامبر ۲۰۲۶) نگه دارید؛ هر قسمت ۳۳٫۳ میلیون تومان. قیمت هر گرم طلا از ۱۱٬۲۲۵٬۹۰۰ به ۲۵٬۱۷۸٬۷۰۰ تومان رسید (۱۲۴٫۳ درصد)، دلار از ۱۱۲٬۸۳۰ به ۲۶۴٬۰۷۰ تومان (۱۳۴٫۰ درصد) و شاخص کل از ۳٬۱۰۵٬۵۲۵ به ۸٬۴۲۷٬۳۰۴ واحد (۱۷۱٫۴ درصد). ارزش‌ها: طلا ۷۴٫۸، دلار ۷۸٫۰ و شاخص ۹۰٫۵ میلیون تومان؛ جمع ۲۴۳٫۲ میلیون تومان، یعنی ۱۴۳٫۲ درصد رشد. وزن‌ها از ۳۳٫۳ درصد برای هر کدام به ۳۰٫۷ (طلا)، ۳۲٫۱ (دلار) و ۳۷٫۲ درصد (شاخص) رسید. سبدی که یک‌سوم آن را برای بورس گذاشته بود، پس از یک سال ۳۷٫۲ درصدش بورس بود. بازبینی یعنی این فاصلهٔ میان وزن انتخاب‌شده و وزن مانده را روی کاغذ آوردن؛ بدون آن سبد بی‌صدا روی داراییِ بیشتر رشدکرده ریسک بیشتری می‌گیرد. بورس حدود ۸۰ روز از این سال بسته بود و شاخص در آن روزها تغییری ثبت نکرده است.
۳. نقد روز مبادا را کنار بگذارند و بهایش را بدانند
شاخص قیمت مصرف‌کنندهٔ مرکز آمار ایران (پایهٔ ۱۴۰۰ برابر ۱۰۰) در آبان ۱۴۰۴ برابر ۴۱۷٫۵ و در مهر ۱۴۰۵ برابر ۷۶۱٫۸ بود: ۸۲٫۴ درصد رشد در ۱۱ ماه (۷۶۱٫۷۹ ÷ ۴۱۷٫۵۴ = ۱٫۸۲۴). ۱۰ میلیون تومان نقد بی‌سود در آبان ۱۴۰۴ در مهر ۱۴۰۵ قدرت خریدی برابر ۵٫۴۸ میلیون تومان آبان ۱۴۰۴ داشت (۱۰ × ۴۱۷٫۵۴ ÷ ۷۶۱٫۷۹)، یعنی ۴۵٫۲ درصد کمتر. نرخ بدون ریسک سهمینو، میانهٔ بازده تا سررسید سالانه‌شدهٔ اوراق اخزا، در ۲۱ آبان ۱۴۰۵ برابر ۴۲٫۵ درصد در سال بود. این دو عدد هم‌جنس نیستند: یکی نرخ سالانهٔ امروز است و دیگری رشد قیمت‌ها در ۱۱ ماه؛ اما نشان می‌دهند نقد بیمه است و بهایش تورم است. در عوض نقدی که کنار مانده باشد، در افت‌ها اجازهٔ خرید می‌دهد، که بخش بعد نشانش می‌دهد.
۲. پله‌پله بخرند
شاخص کل در ۱۶ تیر ۱۴۰۵ (۷ ژوئیه ۲۰۲۶) برابر ۵٬۳۱۱٬۵۲۴ بود، در ۲۲ تیر ۴٬۹۶۶٬۷۶۱ و در ۲۸ تیر ۴٬۷۵۵٬۵۰۰ واحد: ۱۰٫۵ درصد افت در ۱۲ روز تقویمی. ۱۰۰ میلیون تومان را در سه پلهٔ مساوی، در این سه روز، در نظر بگیرید. تا ۲۰ آبان ۱۴۰۵ شاخص به ۸٬۴۲۷٬۳۰۴ رسید. نتیجه: خرید یک‌جا در ۱۶ تیر ۵۸٫۷ درصد (۸٬۴۲۷٬۳۰۴ ÷ ۵٬۳۱۱٬۵۲۴ = ۱٫۵۸۷)، سه پله ۶۸٫۵ درصد، و خرید یک‌جا در ۲۸ تیر، پایین‌ترین پایانی پس از ۱۶ تیر، ۷۷٫۲ درصد (۱٫۷۷۲). میانگین بهای پرداختی سه پله ۵٬۰۰۰٬۹۰۶ واحد بود، یعنی ۵٫۸ درصد زیر ۵٬۳۱۱٬۵۲۴ (۳ ÷ (۱÷۵٬۳۱۱٬۵۲۴ + ۱÷۴٬۹۶۶٬۷۶۱ + ۱÷۴٬۷۵۵٬۵۰۰)). پله‌ها از خرید در قلهٔ ۱۶ تیر بهتر شدند چون شاخص بعد از آن افتاد؛ اگر بی‌وقفه بالا می‌رفت، خرید یک‌جا برنده بود. کف را هم فقط پس از رسیدن به آن می‌توان دید.
۱. صندوق را پیش از سهم تکی بگذارند
شاخص کل از ۲۰ آبان ۱۴۰۴ (۱۱ نوامبر ۲۰۲۵) تا ۲۰ آبان ۱۴۰۵ (۱۱ نوامبر ۲۰۲۶) از ۳٬۱۰۶٬۹۶۳ به ۸٬۴۲۷٬۳۰۴ واحد رسید: ۱۷۱٫۲ درصد رشد. پالایشگر سهمینو برای ۳۶۷ نماد گروه سهام بورس بازدهٔ یک‌ساله دارد (خوانش شبانه تا ۲۲ آبان ۱۴۰۵). از این ۳۶۷ نماد، ۱۳۴ نماد بیش از ۱۷۱٫۲ درصد بالا رفتند و ۲۳۳ نماد، یعنی ۶۳٫۵ درصد، کمتر. بازده‌ها از ۶۰٫۹ درصد زیان برای PMSZ (ثشرق) تا ۷۴۱٫۹ درصد سود برای SEPA (فسپا) پخش بود؛ دومین زیان‌ده فهرست، SGOS (ثامان)، ۴۹٫۴ درصد پایین رفت. شاخص میانگین بازار است و بیشتر نمادها از آن عقب ماندند؛ صندوقی که سبدی از نمادها نگه می‌دارد، بخشی از این پراکندگی را در خود جمع می‌کند و صاحب واحدش را به یک نماد نمی‌بندد. صندوق هزینهٔ مدیریت دارد و قیمت بازارش می‌تواند با ارزش خالص داراییِ واحدش فرق کند، که در این محاسبه نیست.
جمع‌بندی
قوی‌ترین عدد این فهرست شمارهٔ یک است: از ۳۶۷ نماد بورس، ۲۳۳ نماد از شاخص کل کمتر بالا رفتند. چهار کار دیگر هم عدد خودشان را دارند: تقسیم در بازهٔ جدایی ۶٫۴ درصد رشد داد، وزن بورس در یک سال از ۳۳٫۳ به ۳۷٫۲ درصد رسید، ۱۰ میلیون نقد ۱۱ ماه بعد ۵٫۴۸ میلیون خرید داشت و سه پله ۶۸٫۵ درصد در برابر ۵۸٫۷ درصد خرید یک‌جا شد. در همهٔ محاسبه‌ها کارمزد، اختلاف قیمت خرید و فروش، اجرت طلا، مالیات و سود نقدی نیست؛ شاخص کل قیمتی است، مستقیم خریدنی نیست و عددش بازدهٔ هیچ صندوقی نیست. قیمت‌های طلا، دلار و شاخص از ثبت‌های روزانهٔ سهمینو، تورم از شاخص مرکز آمار، نرخ بدون ریسک از ثبت شبانهٔ سهمینو و بازده نمادها از پالایشگر سهمینو آمده‌اند. همهٔ ارقام مربوط به بازه‌های نام‌برده‌اند.
سهمینوشاخص کل بورس تهران: ۱۱ آبان ۱۴۰۴ (۱۱ نوامبر ۲۰۲۵) ۳٬۱۰۶٬۹۶۳؛ ۲۴ آبان ۱۴۰۴ ۳٬۱۰۵٬۵۲۵؛ ۱۶ تیر ۱۴۰۵ ۵٬۳۱۱٬۵۲۴؛ ۲۸ تیر ۴٬۷۵۵٬۵۰۰؛ ۲۰ آبان ۱۴۰۵ ۸٬۴۲۷٬۳۰۴ واحد. طلای ۱۸ عیار و دلار آزاد: ثبت روزانه.ثبت در ۲۲ آبان ۱۴۰۵
۲
مرکز آمار ایرانشاخص قیمت مصرف‌کننده، کل کشور، پایهٔ ۱۴۰۰=۱۰۰: آبان ۱۴۰۴ برابر ۴۱۷٫۵۴ و مهر ۱۴۰۵ برابر ۷۶۱٫۷۹ (ثبت سهمینو از انتشار مرکز آمار).ثبت در ۲۲ آبان ۱۴۰۵
۳
سهمینوپالایشگر سهمینو، گروه سهام بورس، بازده یک‌ساله: ۳۶۷ نماد دارای بازده، ۱۳۴ نماد بالای ۱۷۱٫۲ درصد و ۲۳۳ نماد پایین‌تر؛ بیشینه فسپا ۷۴۱٫۸۸ و کمینه ثشرق منفی ۶۰٫۸۹ درصد (خوانش شبانه، ۲۲ آبان ۱۴۰۵).ثبت در ۲۲ آبان ۱۴۰۵
