تو کدام تیپ سرمایه‌گذاری؟ سبد محتاط ۵۲٫۵ درصد بالا رفت، جسور ۱۵۰٫۵ و تورم ۸۲٫۴ درصد (شنبه ۲۳ آبان ۱۴۰۵)

سه سبد نمونه را روی قیمت‌های پایانی ثبت‌شده در سهمینو کنار هم گذاشتیم: یک سبد محتاط، یک سبد متعادل و یک سبد جسور. بازه از شنبه ۱ آذر ۱۴۰۴ (۲۲ نوامبر ۲۰۲۵) تا چهارشنبه ۲۹ مهر ۱۴۰۵ (۲۱ اکتبر ۲۰۲۶) است، یعنی یازده ماه، و معیار مقایسه تورم رسمی همین بازه است. هر سه سبد از نظر عددی بالا رفتند، اما فقط دو سبد از تورم جلو زدند.

سه سبد، سه ترکیب

• محتاط: ۸۰ درصد صندوق درآمد ثابت اطمینان (ETHF) و ۲۰ درصد صندوق طلای عیار (MOFD).
• متعادل: ۴۰ درصد درآمد ثابت، ۳۰ درصد صندوق طلا و ۳۰ درصد سهام، که با شاخص کل بورس تهران نمایندگی شده است.
• جسور: ۸۰ درصد سهام (شاخص کل) و ۲۰ درصد صندوق طلا.

قاعدهٔ حساب

هر سبد در ۱ آذر ۱۴۰۴ با همین وزن‌ها بسته شده و تا ۲۹ مهر ۱۴۰۵ بدون هیچ جابه‌جایی نگه داشته شده است. بازدهٔ هر دارایی برابر است با قیمت پایانی ۲۹ مهر ۱۴۰۵ تقسیم بر قیمت پایانی ۱ آذر ۱۴۰۴، منهای یک؛ بازدهٔ سبد هم مجموع «وزن × بازدهٔ دارایی» است. ۲۹ مهر آخرین جلسهٔ معاملاتی مهر است و مرکز آمار ایران هنوز شاخص آبان ۱۴۰۵ را منتشر نکرده، پس تورم تا مهر ۱۴۰۵ حساب شد.

شاخص قیمت مصرف‌کنندهٔ مرکز آمار ایران از ۴۱۷٫۵۴ در آبان ۱۴۰۴ به ۷۶۱٫۷۹ در مهر ۱۴۰۵ رسید: ۸۲٫۴ درصد رشد. یعنی ۱۰۰ میلیون تومان برای نگه‌داشتن قدرت خرید باید به ۱۸۲٫۴ میلیون تومان می‌رسید.

نتیجهٔ سه سبد

سبد محتاط ۲۹٫۹ میلیون تومان کمتر از مبلغ هم‌پای تورم داشت. دلیلش ساده است: صندوق درآمد ثابت در این یازده ماه ۳۳٫۱ درصد بالا رفت، یعنی اگر کل پول در همین صندوق مانده بود، قدرت خرید ۲۷٫۰ درصد کم می‌شد. وزن ۲۰ درصدی صندوق طلا بخشی از این فاصله را پر کرد، اما همه‌اش را نه.

بهای بازدهٔ بالاتر

سبد جسور در این بازه برنده شد، اما راه برنده شدن صاف نبود. بدترین افت هر دارایی در همین یازده ماه، از قله تا کف پیش از بازیابی:

• شاخص کل: ۱۹٫۴ درصد افت، از ۴٬۴۹۱٬۷۶۹ واحد در ۲۹ دی ۱۴۰۴ به ۳٬۶۱۸٬۴۸۲ واحد در ۳ اسفند ۱۴۰۴.
• صندوق طلای عیار: ۲۵٫۸ درصد افت، از ۵۹۶٬۱۸۲ ریال در ۱۳ اردیبهشت ۱۴۰۵ به ۴۴۲٬۲۲۸ ریال در ۲ تیر ۱۴۰۵.
• صندوق درآمد ثابت اطمینان: در جلسه‌های معاملاتی این بازه هیچ افتی ثبت نشد.

این‌ها افت تک‌تک دارایی‌هاست؛ افت خود سبدها را حساب نکرده‌ایم. نکتهٔ دیگر بسته بودن بورس است: در ثبت‌های سهمینو، شاخص کل از ۶ اسفند تا ۲۸ اردیبهشت ۱۴۰۵ روی ۳٬۷۱۳٬۹۵۶ واحد ثابت ماند، حدود ۸۰ روز. کسی که در آن روزها سهام داشت، حتی اگر می‌خواست، راه فروش نداشت.

چه چیزی در این حساب نیست

کارمزد خرید و فروش، مالیات و فاصلهٔ قیمت خرید و فروش در حساب نیامده است. شاخص کل شاخص قیمتی است و سود نقدی سهام را شامل نمی‌شود، و خود شاخص را هم نمی‌شود مستقیم خرید؛ پس بازدهٔ ۱۵۵٫۶ درصد نمایندهٔ سهام است، نه نتیجهٔ یک سبد واقعی. قیمت صندوق‌ها هم قیمت پایانی بازار است و ممکن است با ارزش خالص دارایی‌شان فاصله داشته باشد. یازده ماه هم یک بازه است، نه قاعده.

تو کدامی؟

بازهٔ برنده تیپ سرمایه‌گذار را نمی‌سازد؛ افتی که می‌توانی تحمل کنی می‌سازد. صندوق درآمد ثابت افتی نداشت و باز هم از تورم عقب ماند؛ سبد جسور جلو زد و تک‌دارایی‌هایش ۱۹ تا ۲۶ درصد افت و حدود ۸۰ روز بسته بودن بورس را دیدند. قبل از انتخاب، بازده صندوق‌ها را در سهمینو کنار تورم بگذار: صفحهٔ اطمینان و عیار قیمت، ارزش خالص دارایی و سابقهٔ قیمت را نشان می‌دهد. برای شناخت صندوق‌ها، راهنمای صندوق‌های سرمایه‌گذاری و ETF و نوشتهٔ کم‌ریسک‌ترین نقطهٔ شروع را بخوان.