مقالات
تحلیلها و توضیحهای بیطرف و تاریخدار از بازارهای ایران.
شاخصهای سهام جهان و منطقه: از اساندپی تا تاداول و بورس استانبول
شاخصهای سهام از سه خانوادهٔ وزندهی متفاوت ساخته میشوند: قیمتمحور، ارزشبازارمحور و آزاد شناور. با اساندپی ۵۰۰، تداول عربستان و بورس استانبول ۱۰۰ آشنا شوید و ببینید چرا عددشان با شاخص کل تهران، که آزاد شناور نیست، هرگز قابلمقایسه نیست.
سبد ۵۰۰ میلیونی با افق ششماهه؛ شاخص کل سهشنبه ۲۰ مرداد به ۵ میلیون و ۷۳۶ هزار واحد رسید، غربالگری سهام مهمتر از حدسِ اصلاح مهر است
یکی از مخاطبان سهمینو پرسیده بود با حدود ۵۰۰ میلیون تومان و افق ششماهه، برای هفتهٔ آینده چه سهامی بخرد یا صبر کند تا مهر بازار اصلاح بخورد. سهمینو توصیهٔ خرید یا فروش نمیدهد. شاخص کل بورس تهران سهشنبه ۲۰ مرداد ۱۴۰۵ (۱۱ اوت ۲۰۲۶) به ۵ میلیون و ۷۳۶ هزار و ۵۱۲ واحد رسید، رشدی نزدیک ۱۱.۳ درصد در هفت جلسهٔ اخیر. این گزارش چارچوب غربالگری سهام (پیبهای نسبت به صنعت، شناور آزاد، نقدشوندگی و تنوعبخشی) را برای چنین تصمیمی توضیح میدهد.
سهم دلاری و سهم ریالی: نرخ ارز و قیمت جهانی از کدام مسیر وارد سود شرکت میشوند؟
در بورس تهران شرکتها را به «دلاری» و «ریالی» تقسیم میکنند، اما این برچسب دربارهٔ محل فروش نیست؛ دربارهٔ این است که قیمت فروش با چه چیزی تعیین میشود. در این درس پیشرفته میبینید نرخ ارز و قیمت جهانی کالا از کدام مسیر وارد صورت سود و زیان میشوند، چرا اثر یک جهش ارزی روی سود موقتی است، و کدام قاعدههای بازار ایران این معادله را جابهجا میکنند.
ارزشگذاری سهام با سه ابزار: NAV، P/E فوروارد و P/S هرکدام کجا میشکنند؟
سه ابزار اصلی ارزشگذاری سهام را باز میکنیم: ارزش خالص دارایی، نسبت قیمت به درآمد پیشرو و نسبت قیمت به فروش. میبینید هرکدام برای چه نوع شرکتی ساخته شدهاند، چطور محاسبه میشوند، و مهمتر از همه دقیقاً کجا میشکنند؛ همراه با یک مثال فرضی که در آن یک شرکت با سه ابزار سه جواب متفاوت میگیرد.
P/E پایین همیشه یعنی ارزان نیست؛ چهار تلهای که این عدد در بورس تهران پنهان میکند
نسبت قیمت به درآمد، پرکاربردترین عدد بازار سهام است و پرسوءتفاهمترین آن. نماد کربن در ۲۲ تیر ۱۴۰۵ با P/E حدود ۵٫۱ در برابر میانگین ۲۱٫۸ گروهش معامله میشد؛ عددی که در نگاه اول ارزانی فریاد میزند. این راهنما نشان میدهد P/E دقیقاً چه چیزی را میسنجد، چهار حالتی که در آن گمراهکننده میشود، چرا تورم بالا این عدد را در بورس تهران خم میکند، و چهار پرسشی که باید پیش از هر نتیجهگیری پرسید.
چطور یک صورت مالی را در ۵ دقیقه بخوانیم؟ راهنمای عملی گزارشهای کدال
کدال پر از اعداد است، اما فقط شش عدد آن سرنوشتساز است: درآمد عملیاتی، سود ناخالص، سود عملیاتی، سود خالص و سود هر سهم، زیان انباشته و جریان نقد عملیاتی. راهنمای گامبهگام خواندن صورت سود و زیان یک شرکت بورسی، با مثال واقعی خساپا و ایرانخودرو، و با معیار تورم سالانهٔ ۶۱ درصدی منتهی به تیر ۱۴۰۵.
اوراق با درآمد ثابت و اخزا: چرا وقتی نرخ بالا میرود قیمت اوراق پایین میآید؟
در این درس یاد میگیرید اوراق با درآمد ثابت و اسناد خزانهٔ اسلامی (اخزا) چه هستند، چرا قیمت اوراق و نرخ بازده در جهت عکسِ هم حرکت میکنند، و «بازده تا سررسید» (YTM) چطور خوانده میشود؛ همه با مثالهای عددی ساده و فرضی.
شروع از صفر در بورس تهران: پنج قدم نخست برای سرمایهگذار تازهکار
اگر امروز بخواهید از صفر وارد بورس شوید، از کجا باید شروع کنید؟ در این راهنمای مقدماتی، پنج قدم پایه و همیشگیِ سرمایهگذاری را مرور میکنیم: از جدا کردن سرمایهٔ ریسکپذیر و دریافت کد بورسی تا شناخت کسبوکار پشت هر نماد، شروع با صندوقها، افق بلندمدت و مدیریت احساسات. اصولی که به شرایط روز بازار وابسته نیستند و در هر دورهای کار میکنند.
عرضهٔ اولیه (IPO) در بورس تهران چیست و بوکبیلدینگ چطور کار میکند؟
در این درس یاد میگیرید عرضهٔ اولیه یعنی چه، روش ثبت سفارش (بوکبیلدینگ) گامبهگام چطور قیمت را کشف میکند، سهمیهٔ هر کد یعنی چه، و چرا رفتار روزهای اول عرضه هیچ سود تضمینی نیست.
تحلیل تکنیکال چیست؟ روند، حمایت و مقاومت و میانگین متحرک به زبان ساده
در این درس یاد میگیرید تحلیل تکنیکال یعنی چه و چه فرقی با تحلیل بنیادی دارد، سه ابزار پایهاش (روند، حمایت و مقاومت، و میانگین متحرک) چطور خوانده میشوند، چرا اینها ابزار توصیف گذشتهاند نه پیشگویی آینده، و در بازار ایران چه نکتههایی (از دامنه نوسان تا هشدار قانونی سیگنالفروشی) را باید بدانید.
تحلیل بنیادی چیست و ارزش ذاتی یک سهم چطور برآورد میشود؟
در این درس یاد میگیرید تحلیل بنیادی یعنی چه، ارزش ذاتی یک سهم از کجا میآید و چرا با قیمت بازار فرق دارد، چرا شرکتهای سودمحور و داراییمحور با دو منطق متفاوت ارزشگذاری میشوند، و دادههای خام این تحلیل را کجای کدال پیدا کنید.
سود هر سهم (EPS) و نسبت قیمت به درآمد (P/E) چیست و چطور خوانده میشوند؟
در این درس یاد میگیرید سود هر سهم (EPS) و نسبت قیمت به درآمد (P/E) چگونه محاسبه میشوند، تفاوت نسخهٔ گذشتهنگر و آیندهنگر چیست، «تعدیل» یعنی چه، و چرا در اقتصاد تورمی ایران یک P/E پایین همیشه به معنای ارزان بودن سهم نیست.
شاخص کل و شاخص هموزن چه فرقی دارند و چرا از هم جدا میشوند؟
در این درس یاد میگیرید شاخص کل و شاخص هموزن بورس تهران هرکدام چه چیزی را میسنجند، چرا گاهی یکی سبز و دیگری قرمز میشود، و واگرایی این دو چه سیگنالی دربارهٔ گستردگی بازار و ورود پول حقیقی میدهد. با یک مثال عددی فرضی میبینید چطور یک شاخص میتواند صعودی باشد در حالیکه بیشتر سهمها افت کردهاند.
صندوق سرمایهگذاری چیست؟ آشنایی با درآمد ثابت، سهامی، مختلط، طلا و ETF
صندوق سرمایهگذاری چیست و چه تفاوتی با خرید مستقیم سهام یا طلا دارد؟ در این درس انواع صندوق (درآمد ثابت، سهامی، مختلط و طلا)، معنای NAV یا ارزش خالص دارایی، و فرق صندوق قابل معامله (ETF) با صندوق صدور و ابطال را با مثالهای ساده یاد میگیرید.
سجام و کد بورسی چیست؟ مسیر گامبهگام ورود به بورس تهران
سجام چیست، چرا باید در آن ثبتنام کنید، و کد بورسی از کجا صادر میشود؟ در این درس مراحل ثبتنام، احراز هویت حضوری و غیرحضوری، و انتخاب کارگزاری را گامبهگام یاد میگیرید؛ پیشنیاز اداری ورود به بورس تهران.
بورس تهران از صفر: سهم، نماد، شاخص کل و دامنه نوسان چیست؟
در این درس یاد میگیرید سهم و نماد در بورس تهران دقیقاً چه هستند، شاخص کل چگونه محاسبه میشود، بورس در چه روزها و ساعاتی باز است، و دامنهٔ نوسان چگونه حرکت روزانهٔ قیمت هر نماد را محدود میکند.
