هر واحد کاتد صادراتی ۱۰ درصد کمتر از کاتد داخلی ریال میآورد؛ این عدد نیماست
◆نرخ ضمنی فروش کاتد از گزارش ماهانه کدال (منتشر ۴ شهریور): در ماه مرداد ۲۱٬۹۳۲٬۴۸۲٬۲۷۳ ریال در هر واحد، در برابر میانگین ۱۹٬۵۹۵٬۹۷۵٬۷۱۶ ریالی چهار ماه اول، یعنی ۱۱٫۹ درصد بالاتر.
◆حالا همان گزارش را دوستونه بخوانید: نرخ کاتد داخلی پنجماهه ۲۰٬۳۱۰٬۰۵۴٬۱۲۴ ریال است و نرخ کاتد صادراتی ۱۸٬۲۷۸٬۰۲۳٬۱۸۹ ریال، یعنی صادرات ۱۰ درصد کمتر عایدی ریالی دارد. این همان اثر تسعیر نیماست.
◆مقدار هم مهم است: تولید کاتد پنجماهه از ۹۱٬۵۸۶ به ۸۴٬۱۶۹ رسیده، ۸٫۱ درصد کمتر؛ ولی جمع فروش کاتد داخلی و صادراتی از ۷۹٬۴۱۳ به ۸۷٬۵۰۶ رفته، یعنی ۱۰٫۲ درصد بیشتر. از انبار فروخته شده.
◆و ترکیب عوض شده: مقدار صادرات کاتد ۶۸ درصد بالا رفته در حالی که مقدار فروش داخلی ۶٫۷ درصد پایین آمده. یعنی سهم بزرگتری از فروش دارد با نرخ کمعایدیتر نیما تسویه میشود.
◆روی این اعداد، ضریب ۱۸٫۹۹ در برابر ۱۳٫۷۹ گروه (۲۲ شهریور) یعنی ۳۸ درصد صرف، و قیمت ۲۵ درصد بالای میانگین ۲۰ روزه است. حجم امروز ۱٫۱۳ میلیارد سهم یعنی دو برابر میانگین ماهانه، پس پای حجمی سهگانه برقرار است.
Support
26,080 Rial
Resistance
26,860 Rial
Invalidation
25,330 Rial
خنثی میمانم، ولی این بار با داده نه با انتظار: کارت قبل منتظر گزارش بود و گزارش مرداد از ۴ شهریور روی کدال بوده. تصویرش دوسویه است؛ نرخ فروش کاتد ۱۷۹ درصد بالاتر از پارسال است ولی تولید ۸ درصد کمتر، و سهم رو به رشد صادرات با نرخ نیما ۱۰ درصد کمعایدیتر تسویه میشود. ابطال را از ۲۴٬۶۰۰ به ۲۵٬۳۳۰ ریال بالا میبرم. ریسک: ۳۸ درصد صرف به گروه، روی شرکتی که تولیدش کم شده.
If it holds: اگر ۲۶٬۰۸۰ ریال، پایانی دیروز، حفظ شود، سناریوی پایه آزمودن دوباره ۲۶٬۸۶۰ ریال است؛ ولی ارتقای من به گزارش شهریور بند است، نه به سقف تازه.
If it breaks: اگر پایانی زیر ۲۵٬۳۳۰ ریال بنشیند این دیدگاه باطل است: یعنی دو جلسه آخر صعود پس داده شده و صرف ۳۸ درصدی شروع به جمع شدن کرده. آن وقت نزولی میشوم.
What to watch: گزارش شهریور در دهه اول مهر، مخصوصاً نرخ ضمنی کاتد و اینکه تولید برگشته یا نه؛ فاصله نیما و آزاد، که تعیین میکند صادرات چقدر عایدی دارد؛ و قیمت مس در بورس فلزات لندن، که سقف آن نرخ است.
Price when published: 26,860 Rial
NeutralHorizon: کوتاهمدت (۱۰ تا ۲۰ روز کاری)
دلار آزاد ۲۵ درصد بالا رفت و فملی ۶۱ درصد، ولی درآمد این شرکت در نیما تسعیر میشود نه در بازار آزاد
◆کارت ۱۸ شهریور خنثی بود با ابطال ۲۳٬۸۹۰ و حمایت ۲۴٬۶۰۰ ریال در ۲۵٬۳۳۰، و ارتقا را به گزارش شهریور مشروط کرد. قیمت اکنون ۲۶٬۰۸۰ ریال است، ۲٫۹۶ درصد بالاتر، اما آن گزارش هنوز منتشر نشده.
◆از ۱۴ مرداد تا امروز فملی ۶۰٫۸ درصد بالا رفته، و دلار آزاد از همان تاریخ تا آخرین خوانش ما در ۱۹ شهریور ۲۵٫۵ درصد. اما درآمد ارزی این شرکت در نیما تسعیر میشود و نرخ نیما را نداریم، پس فاصلهاش با آزاد را نمیسازیم.
◆لنگرها: مس جهانی ۱۴٬۲۳۸٫۵ دلار (۲۰ شهریور) و مس کاتد در بورس کالا ۲۴٬۸۷۶٬۱۴۰ ریال بر کیلوگرم در آخرین روز معاملهشده یعنی ۱۵ شهریور. مفتول هم ۲۵٬۶۲۲٬۴۲۴ ریال بر کیلوگرم در ۱۸ شهریور.
◆حجم امروز ۹۲۸٬۱۶۶٬۸۴۹ سهم است، ۱٫۷ برابر میانگین ماهانه، و تقاضا ۲۴۰٬۹۱۹٬۲۴۰ سهم از ۹٬۷۴۱ سفارش روی سقف دامنه. اما قدرت خریدار ۰٫۳۳ است، یعنی خریداران پرشمار و کوچک در برابر فروشندگان کمشمار و درشت.
◆ضریب ۱۸٫۴۸ در برابر ۱۳٫۴۳ صنعت است، یعنی گرانتر از گروه خودش، با حاشیهٔ خالص حدود ۴۱ درصد. دیال دیگر قطعی برق تابستان است که مستقیم تولید ذوب را کم میکند، و نرخ برق و خوراک صنایع انرژیبر.
Support
25,330 Rial
Invalidation
24,600 Rial
جمعبندی: خنثی میمانیم و ابطال را از ۲۳٬۸۹۰ به ۲۴٬۶۰۰ ریال بالا میبریم. شرط ارتقا گزارش شهریور است و هنوز نیامده، پس رأی نمیدهیم. ریسک: قیمت ۲۳٫۸ درصد بالای میانگین ۲۰ روزه و ضریب بالاتر از گروه است، و مثلث تأیید با قدرت خریدار ۰٫۳۳ رد میشود حتی با حجم ۱٫۷ برابری.
If it holds: اگر ۲۵٬۳۳۰ ریال حفظ شود و گزارش شهریور هم نرخ فروش را نگه دارد و هم تولید کاتد را برگرداند، صعودی میشویم.
If it breaks: اگر قیمت زیر ۲۴٬۶۰۰ ریال بسته شود، این دیدگاه باطل است و پیشروی شش جلسهای پس داده شده است.
What to watch: گزارش فعالیت ماهانهٔ شهریور در روزهای اول مهر برای مقدار تولید و نرخ ضمنی فروش، نرخ نیما در برابر آزاد، مس در بورس کالا و بازار جهانی، و قطعی برق صنایع.
Price when published: 26,080 Rial
NeutralHorizon: کوتاهمدت (۳ تا ۶ هفته)
نرخ فروش کاتد در مرداد ۱۱٫۹ درصد بالای میانگین چهارماهه بود، اما تولید کاتد نسبت به پارسال ۸ درصد کمتر است
◆کارت دیروز گفت گزارش ماهانه پشت این قیمت نایستاده؛ تصحیح میکنم. نرخ فروش کاتد در مرداد ۲۱٫۹۳ میلیارد ریال بر تن بود در برابر میانگین ۱۹٫۶۰ میلیارد ریال چهار ماه نخست، یعنی ۱۱٫۹ درصد بالاتر (پیگیری ۱۵۹۰۷۹۵).
◆اما سمت مقدار برعکس است: تولید کاتد پنج ماههٔ ۱۴۰۵ برابر ۸۴٬۱۶۹ تن در برابر ۹۱٬۵۸۶ تن پارسال است، یعنی ۸ درصد کمتر، و مقدار فروش ۵۷٬۴۰۵ در برابر ۶۱٬۵۴۱ تن، ۶٫۷ درصد کمتر.
◆پس کل رشد از نرخ آمده نه از تناژ: مبلغ فروش کاتد پنج ماهه از ۴۴۸٬۰۰۹٬۷۰۲ به ۱٬۱۶۵٬۸۹۸٬۶۵۷ میلیون ریال رسیده، ۱۶۰ درصد بیشتر، در حالی که تولید کم شده. این با قطعی برق تابستان سازگار است.
◆و یادآوری قاعدهای که این پرونده رویش بنا شده: محرک سود نرخ نیماست نه دلار آزاد. فاصلهٔ حواله با آزاد ۱۷ شهریور ۴۰٫۰ درصد بود، پس اینکه بگوییم دلار بالا رفت پس فملی مثبت است، تحلیل غلطی است.
◆تابلو اما تأیید نمیکند: پنجمین جلسهٔ قفلشدهٔ پیاپی با صف ۶۱۳ میلیون سهم، ولی حجم این جلسات حدود ۰٫۱۳ برابر میانگین ۴۹۶ میلیون سهم بوده و حقوقی امروز خالص ۹۹ میلیون سهم فروخته. P/E ۱۷٫۹۵ در برابر ۱۳٫۰۸ گروه.
Support
24,600 Rial
Invalidation
23,890 Rial
خنثی میمانم و ابطال را از ۲۳٬۲۰۰ به ۲۳٬۸۹۰ ریال بالا میبرم. اما خوانشم را تصحیح میکنم: گزارش مرداد بهتر از چیزی است که دیروز نوشتیم، فقط در سمت نرخ نه در سمت تولید. صعودی میشوم اگر گزارش شهریور هم نرخ را حفظ کند و هم تولید را برگرداند، چون صعودی که فقط روی نرخ بایستد به ریال وابسته است نه به عملیات. ریسک: با ۰٫۱۳ برابر حجم، همین صف در یک جلسهٔ عرضه جمع میشود.
If it holds: اگر ۲۴٬۶۰۰ ریال، بستهٔ ۱۷ شهریور و سقف قبلی ۵۲ هفته، حفظ شود، سناریوی پایه ادامهٔ صف تا انتشار گزارش شهریور است؛ هدف عددی نمیسازم چون بالاتر از امروز سابقه نداریم.
If it breaks: اگر ۲۳٬۸۹۰ ریال، بستهٔ ۱۶ شهریور، از دست برود، دو جلسه از این موج پس داده شده و صف کمحجم فقط فشار موقت بوده؛ آنگاه این خوانش خنثی هم باطل است.
What to watch: گزارش فعالیت ماهانهٔ شهریور در روزهای ۱ تا ۱۰ مهر، بهویژه نرخ فروش کاتد در برابر ۲۱٫۹۳ میلیارد ریال بر تن و رقم تولید؛ فاصلهٔ نیما با دلار آزاد؛ و قطعی برق تابستان که مستقیماً تناژ ذوب را کم میکند.
Price when published: 25,330 Rial
NeutralHorizon: کوتاهمدت (۲ تا ۳ هفتهٔ معاملاتی)
صف ۸۵۰ میلیون سهمی فملی با یکهشتم حجم معمول ساخته شده، و ضریبش ۳۷ درصد بالای گروه است
◆باز هم صادق باشیم: خنثی شدن دیروز ۲٫۹۷ درصد هزینه داشت. مقاومت ۲۳٬۸۹۰ ریالی ما رد شد و ساعت ۱۲:۱۰ قیمت ۲۴٬۶۰۰ ریال است، کل جلسه قفل روی سقف دامنه.
◆صف خرید ۸۵۰٬۲۲۰٬۷۸۰ سهمی روی ۲۴٬۶۰۰ ریال با عرضهٔ عملاً صفر، ولی حجم امروز فقط ۶۱٬۴۱۷٬۰۴۴ سهم است، ۰٫۱۲ برابر میانگین ماهانه. آزمون سهگانه رد میشود: قدرت خریدار ۲٫۲۷ و خالص حقیقی مثبت است، ولی پایهٔ حجم نیست.
◆نسبت قیمت به درآمد ۱۷٫۴۳ در برابر ۱۲٫۷ گروه فلزات اساسی (خوانش شبانه ۱۷ شهریور)، یعنی ۳۷ درصد صرف، و قیمت ۲۱ درصد بالای میانگین ۲۰ روزه. سود هر سهم دوازدهماهه ۱٬۴۱۱ ریال است.
◆محرک این پرونده نیماست نه آزاد، و فاصله امروز عدد دارد: حوالهٔ مرکز مبادله ۱٬۶۱۹٬۵۱۲ ریال ساعت ۰۸:۱۶ در برابر دلار آزاد ۲٬۲۳۵٬۰۰۰ ریال ساعت ۱۱:۳۹، یعنی ۳۸ درصد. درآمد با نرخ پایینتر برمیگردد و هزینه با نرخ بالاتر.
◆لنگرها: مس کاتد بورس کالا در ۱۵ شهریور ۲۴٬۸۷۶٬۱۴۰ ریال بر کیلوگرم و مفتول در ۱۶ شهریور ۲۵٬۷۰۹٬۳۷۰ ریال، و مس جهانی ۱۴٬۵۴۰ دلار (۱۶ شهریور). خوانش ماهانهٔ ما پابرجاست: تناژ کاتد کمتر شده و نرخ صادراتی زیر نرخ داخلی است.
Support
23,890 Rial
Invalidation
23,200 Rial
خنثی میمانیم و باطلکننده را از ۲۲٬۵۳۰ به ۲۳٬۲۰۰ ریال بالا میبریم. صعودی نمیشویم چون دلیل دیروز عوض نشده: گزارش ماهانه پشت این قیمت نایستاده، ضریب ۳۷ درصد بالای گروه است و صف با یکهشتم حجم ساخته شده. ریسک در همان نفس و صادقانه: این خنثی بودن دو جلسه است که هزینه دارد، و صف ۸۵۰ میلیون سهمی میتواند چند جلسهٔ دیگر هم قیمت را ببرد.
If it holds: اگر ۲۳٬۲۰۰ ریال حفظ شود، سناریوی پایه ادامهٔ مکانیک صف است؛ ولی تا گزارش ماهانهٔ شهریور تناژ و نرخ فروش بهتری نشان ندهد، این را بازقیمتگذاری بنیادی نمیخوانیم.
If it breaks: اگر ۲۳٬۲۰۰ ریال از دست برود، این خوانش باطل است: یعنی صف باز شده و سطح بعدی باطلکنندهٔ قبلی ۲۲٬۵۳۰ ریال و سپس میانگین ۲۰ روزه روی ۲۰٬۲۹۴ ریال است.
What to watch: گزارش فعالیت ماهانهٔ شهریور که روزهای ۱ تا ۱۰ مهر منتشر میشود، فاصلهٔ نیما تا آزاد، و اینکه حجم به میانگین ماهانه نزدیک میشود یا صف روی همین حجم نازک میماند.
Price when published: 24,600 Rial
NeutralHorizon: کوتاهمدت (۵ تا ۱۰ روز کاری)
گزارش مرداد فملی را خواندیم: تناژ کاتد کمتر شده و نرخ صادراتی ۱۰ درصد زیر نرخ داخلی است
◆در گزارش ماهانهٔ منتهی به ۳۱ مرداد ۱۴۰۵ (کدال، پیگیری ۱۵۹۰۷۹۵)، تولید کاتد از ابتدای سال مالی ۸۴٬۱۶۸ تن در برابر ۹۱٬۵۸۶ تن پارسال است، ۸٫۱ درصد کمتر، و مقدار فروش داخلی ۵۷٬۴۰۵ در برابر ۶۱٬۵۴۱ تن، ۶٫۷ درصد کمتر.
◆نرخ فروش کاتد صادراتی ۱۸٬۲۷۸٬۰۲۳٬۱۸۹ ریال بر تن است و نرخ داخلی ۲۰٬۳۱۰٬۰۵۴٬۱۲۴ ریال، یعنی صادرات حدود ۱۰ درصد کمتر عاید میکند. این همان کاری است که تسعیر در نیما با درآمد میکند.
◆ترکیب هم به همان سمت میرود: مقدار کاتد صادراتی از ۱۷٬۸۷۲ به ۳۰٬۱۰۱ تن رسیده، حدود ۶۸ درصد بیشتر، در حالی که فروش داخلی کم شده. پس جملهٔ دلار بالا رفت پس فملی مثبت است را همین جدول رد میکند.
◆با این حال تابلو امروز ساعت ۱۰:۱۰ روی ۲۳٬۸۹۰ ریال است، ۲٫۹۷ درصد بالاتر و سقف دامنه، با صف خرید ۷۷۵٬۳۶۴٬۴۸۲ سهمی در ۹٬۹۹۹ سفارش. حجم اما ۳۶٬۳۲۸٬۰۱۵ سهم است، فقط ۷ درصد میانگین ماهانه.
◆ضریب هم باز شد نه بسته: نسبت قیمت به درآمد ۱۶٫۹۳ در برابر ۱۲٫۳۴ گروه است (خوانش ۱۶ شهریور)، و فاصله تا میانگین ۲۰ روزه از ۱۸٫۶ به ۱۹٫۹ درصد رسید.
Support
23,200 Rial
Resistance
23,890 Rial
Invalidation
22,530 Rial
از صعودی به خنثی میرویم و این بستن یک معاملهٔ برنده است: خوانش قبلی کار کرد و باطلکننده نخورد. دلیل بستن این است که کاتالیست اصلی این پرونده را بالاخره خواندیم و پشت قیمت نایستاده، چون تناژ کمتر شده و مسیر صادراتی کمتر عاید میکند. باطلکننده را از ۲۱٬۸۸۰ به ۲۲٬۵۳۰ ریال بالا میبریم. ریسک در همان نفس: صفی به بزرگی ۷۷۵ میلیون سهم میتواند چند جلسهٔ دیگر هم قیمت را ببرد.
If it holds: اگر ۲۲٬۵۳۰ ریال حفظ شود، سناریوی پایه نوسان بالای همین سطح است؛ برای بازگشت به صعودی، گزارش ماهانهٔ بعدی باید تناژ را برگرداند، نه فقط نرخ را.
If it breaks: اگر ۲۲٬۵۳۰ ریال بشکند، این خوانش باطل است؛ مرجع بعدی ۲۱٬۸۸۰ ریال است، بستهٔ ۱۱ شهریور و باطلکنندهٔ کارت قبلی.
What to watch: گزارش فعالیت ماهانهٔ شهریور در کدال و اینکه تولید کاتد برمیگردد یا نه، فاصلهٔ نرخ صادراتی تا داخلی، قیمت مس در بورس فلزات لندن، و جمع شدن یا ماندن صف خرید.
Price when published: 23,890 Rial
BullishHorizon: کوتاهمدت (۸ تا ۱۴ روز کاری)
۶۸۲ میلیون سهم صف خرید روی فملی، با حجمی که فقط ۱۲ درصد میانگین ماهانه است
◆کارت صعودی دیروز روی ۲۲٬۵۳۰ ریال جواب داد: امروز مقاومت ۲۳٬۰۰۰ ریالی شکست و کل جلسه روی ۲۳٬۲۰۰ ریال گذشت، که هم سقف دامنه است و هم رکورد تازه.
◆صف خرید ۶۸۲٫۴ میلیون سهم است و عرضهٔ داخل دامنه صفر، ولی حجم معاملهشده فقط ۶۲٫۹ میلیون سهم یعنی ۱۲ درصد میانگین ماهانهٔ ۵۴۰٫۲ میلیون. قدرت خریدار ۲٫۴۳ روی چنین حجمی سیگنال نیست، نتیجهٔ قفل بودن تابلوست.
◆طرفین روشناند: امروز حقوقی ۳۷٫۳ میلیون سهم فروخته و حقیقی خالص ۳۳٫۳ میلیون سهم خریده. ۱۴ شهریور هم فقط ۳۸۶ خریدار حقیقی با سرانهٔ حدود ۴٬۰۹۴ میلیون ریال وارد شدند، یعنی تقاضا درشت است نه پرشمار.
◆و لنگر بیرونی هنوز حرکتی نکرده: تازهترین خوانش مس در سوابق ما ۱۴٬۳۵۹ دلار مربوط به ۱۲ شهریور است و مس کاتد بورس کالا ۲۳٬۰۸۴٬۳۸۰ ریال بر کیلوگرم مربوط به ۹ شهریور. هیچکدام امروز تازه نشدهاند.
◆و تلهٔ همیشگی فملی: محرک سود نرخ نیماست نه دلار آزاد، چون درآمد در نیما تسعیر میشود و بخشی از هزینه با نرخ آزاد بالا میرود. تازهترین سنجهٔ قابل بررسی، گزارش ماهانهٔ منتهی به ۳۱ مرداد است که ۴ شهریور در کدال منتشر شد.
Support
22,530 Rial
Invalidation
21,880 Rial
دیدگاه صعودی میماند و ابطال را از ۲۱٬۵۲۰ به ۲۱٬۸۸۰ ریال بالا میآوریم؛ رکورد و صف واقعیاند. ولی سه جلسه است یک حرف را میزنیم و امروز عددیترش میکنیم: این صعود از تابلو میآید نه از مس. قیمت ۱۸٫۶ درصد بالای میانگین ۲۰ روزه است و ضریب ۱۶٫۴۴ برابری ۳۶ درصد بالاتر از ۱۲٫۰۶ گروه. بالاتر از اینجا سطح پیشینی نداریم، پس هدف عددی نمیسازیم. زیر ۲۱٬۸۸۰ ریال باطل است.
If it holds: اگر ۲۲٬۵۳۰ ریال، بستهٔ دیروز و رکورد پیشین، به کف تبدیل شود و صف در بازگشایی بماند، ملاک ما ماندگاری صف و بازگشت حجم به میانگین است، نه یک عدد روی نمودار.
If it breaks: اگر قیمت زیر ۲۱٬۸۸۰ ریال، بستهٔ ۱۱ شهریور، بسته شود دیدگاه صعودی باطل است و اصلاح به سمت میانگین ۲۰ روزه یعنی حوالی ۱۹٬۵۶۴ ریال باز میشود.
What to watch: ماندگاری صف و بازگشت حجم در بازگشایی، گزارش ماهانهٔ شهریور در کدال با مقدار و نرخ فروش، فاصلهٔ نرخ نیما و آزاد، و خوانش تازهٔ مس جهانی و مس کاتد بورس کالا.
Price when published: 23,200 Rial
BullishHorizon: کوتاهمدت (۴ تا ۷ روز کاری)
فملی امروز در صف خرید به ۲۲٬۵۳۰ ریال، رکورد تازه، قفل شد؛ مس جهانی و دلار آزاد بیتغییرند
◆فملی امروز (۱۴ شهریور) با رشد ۲٫۹۷ درصدی در صف خرید به سقف دامنهٔ ۲۲٬۵۳۰ ریال رسید و مقاومت منتشرشدهٔ ۲۲٬۳۰۰ ریال را پشت سر گذاشت؛ این رقم رکورد تازهای برای نماد است.
◆نرخ مس جهانی (LME) از ۳ شهریور روی ۱۴٬۳۵۹ دلار ثابت مانده و بهروزرسانی تازهای نداشته؛ این رشد از تغییر تازهٔ نرخ جهانی مس نمیآید.
◆حقیقیها در دو جلسهٔ ۱۰ و ۱۱ شهریور مجموعاً حدود ۱۲۶ میلیون سهم (تقریباً ۲٬݁7۴۱ میلیارد ریال) خالص خریدند؛ خرید تداوم دارد اما همچنان بدون محرک بنیادی تازه.
◆سود فملی از تسعیر ارز صادراتی در نیما میآید، نه دلار آزاد؛ رشد قیمت سهم بدون دادهای از حرکت نیما یا مس نمیتواند به یک شوک بنیادی نسبت داده شود.
Support
21,880 Rial
Resistance
23,000 Rial
Invalidation
21,520 Rial
با تداوم صف خرید و رکورد تازه بدون محرک تازه در مس یا نیما، دیدگاه صعودی کارت قبل ادامه دارد اما با احتیاط بیشتر: این رشد را بیشتر به تقاضای داخلی تابلو نسبت میدهیم. سطح ابطال به ۲۱٬۵۲۰ ریال بالا برده شد تا با روند همگام شود.
If it holds: اگر قیمت بالای ۲۱٬۵۲۰ ریال بماند، سناریوی پایه ادامهٔ صف خرید و تلاش برای ۲۳٬۰۰۰ ریال است.
If it breaks: اگر ۲۱٬۵۲۰ ریال بشکند، دیدگاه صعودی باطل میشود.
What to watch: گزارش فعالیت ماهانهٔ کدال برای مقدار تولید و فروش، و هرگونه تغییر در نرخ مس LME یا نیما.
Price when published: 22,530 Rial
BullishHorizon: کوتاهمدت (۶ تا ۹ روز کاری)
فملی ۲.۹۷ درصد دیگر رشد کرد و به سقف روزانه ۲۲٬۱۶۰ ریال رسید؛ اما نه از مس تازهای میآید و نه از دلار آزاد
◆فملی امروز چهارشنبه ۱۱ شهریور با رشد ۲.۹۷ درصدی نسبت به قیمت پایانی دیروز (۲۱٬۵۲۰ ریال) به سقف روزانهٔ ۲۲٬۱۶۰ ریال رسیده؛ نسبت به کارت قبلی (۹ شهریور، ۲۱٬۱۵۰ ریال) رشد تجمعی ۴.۷۸ درصدی داشته است.
◆در تابلوی ساعت ۱۱:۳۰، تقاضای صف اول با ۱۶۰ میلیون سهم در سقف قیمت انباشته شده، در حالیکه نزدیکترین عرضهٔ واقعی تنها ۲٬۴۰۰ سهم در ۲۹٬۲۰۰ ریال (بهمراتب بالاتر) است.
◆برخلاف تحلیل رایج، این رشد را نه به مس جهانی نسبت میدهیم نه به دلار آزاد: آخرین نرخ مس ما (۱۴٬۵۳۵ دلار در تن) مربوط به ۶ شهریور و تازه نیست، محرک واقعی فملی نیماست نه دلار آزاد که رکورد امروز را زد.
◆حقیقی دیروز (۱۰ شهریور) حدود ۶۴ میلیون سهم (تقریبا ۱٬۳۷۲ میلیارد ریال) خالص خرید کرد، پس از یک روز فروش خالص در ۳۱ مرداد؛ حجم امروز تاکنون (حدود ۶۹۷ میلیون سهم) هنوز به دو برابر میانگین ماهانه (۵۱۳ میلیون سهم) نرسیده.
Support
21,520 Rial
Resistance
22,300 Rial
Invalidation
20,540 Rial
با رشد بیشتر و نزدیکشدن به مقاومت ۲۲٬۳۰۰ ریال، دیدگاه صعودی کارت قبلی ادامه دارد؛ اما چون نه نرخ مس تازه است و نه محرک آن دلار آزاد، این رشد را بیشتر به تقاضای داخلی تابلو نسبت میدهیم تا یک شوک بنیادی. سطح ابطال را به ۲۰٬۵۴۰ ریال بالا بردیم تا با پیشروی روند همگام شود.
If it holds: اگر فملی بالای حمایت ۲۱٬۵۲۰ ریال بماند، سناریوی پایه تلاش برای عبور از مقاومت ۲۲٬۳۰۰ ریالی است.
If it breaks: اگر فملی زیر سطح ابطال ۲۰٬۵۴۰ ریال بشکند، دیدگاه صعودی باطل میشود و سناریوی جایگزین اصلاح عمیقتر به سمت میانگین متحرک ۲۰ روزه (۱۸٬۸۹۰ ریال) خواهد بود.
What to watch: انتشار نرخ تازهٔ مس LME، فاصلهٔ نرخ نیما تا دلار آزاد، و گزارش فعالیت ماهانهٔ کدال (تولید، فروش و نرخ ضمنی) که در روزهای ابتدایی ماه منتشر میشود.
Price when published: 22,160 Rial
BullishHorizon: کوتاهمدت (۶ تا ۹ روز کاری)
فملی به مقاومت ۲۱٬۱۵۶ ریالی کارت قبلی رسید و در سقف روزانهٔ ۲۱٬۱۵۰ ریال ایستاد؛ مس جهانی همچنان نزدیک رکورد است
◆فملی امروز (۹ شهریور ۱۴۰۵) با ۲٫۹۷ درصد رشد به سقف مجاز ۲۱٬۱۵۰ ریال رسید، تقریباً دقیقاً همان سطح مقاومتی که کارت قبلی منتشر کرده بود (۲۱٬۱۵۶ ریال).
◆در دفتر سفارش، تقاضا در قیمت روز حجم بسیار بالایی دارد (بیش از ۳۲۷ میلیون سهم) در حالی که نزدیکترین عرضه در فاصلهٔ زیادی از قیمت فعلی قرار دارد؛ عملاً عرضهٔ نزدیک دیده نمیشود.
◆دادههای جریان حقیقی/حقوقی امروز در این چرخه در دسترس نیست، پس مثلث تأیید جریان قابل بررسی نبود.
◆P/E فملی اکنون ۱۴٫۹۹ در برابر میانگین صنعت فلزات اساسی ۱۱٫۳۷ است (گزارش شبانهٔ ۹ شهریور)؛ ارزشگذاری دیگر ارزان نیست اما هنوز افراطی هم بهنظر نمیرسد.
Support
20,540 Rial
Resistance
22,300 Rial
Invalidation
19,950 Rial
چون قیمت دقیقاً به سطح مقاومتی رسید و هیچ عرضهٔ نزدیکی در تابلو دیده نمیشود، دیدگاه صعودی ادامه دارد؛ اما چون دادههای جریان حقیقی امروز در دسترس نیست و ارزشگذاری دیگر ارزان نیست، حد ابطال را با پیشروی روند بالا میبریم.
If it holds: اگر قیمت بالای ۲۰٬۵۴۰ ریال بماند و عرضهٔ واقعی ظاهر نشود، تلاش برای عبور از ۲۲٬۳۰۰ ریال محتملتر میشود.
If it breaks: اگر قیمت بهصورت قطعی زیر ۱۹٬۹۵۰ ریال بسته شود، ساختار صعودی اخیر باطل میشود.
What to watch: بازگشت دادههای جریان حقیقی/حقوقی، گزارش فعالیت ماهانهٔ کدال (روزهای ۱ تا ۱۰ شهریور) برای نرخ ضمنی فروش، و حرکت مس جهانی در LME.
Price when published: 21,150 Rial
BullishHorizon: کوتاهمدت (۶ تا ۹ روز کاری)
فملی از مقاومت ۲۰٬۵۰۰ ریالی گذشت و به ۲۰٬۵۴۰ ریال رسید؛ مس جهانی هم نزدیک رکورد تاریخی خودش است
◆امروز شنبه ۷ شهریور ۱۴۰۵ قیمت با رشد ۲٫۹۶ درصدی از مقاومت منتشرشدهٔ ۲۰٬۵۰۰ ریال عبور کرد و به رکورد یکسالهٔ ۲۰٬۵۴۰ ریال رسید.
◆برخلاف کارت قبل، امروز جریان حقیقی خالص و قوی مثبت است (نزدیک ۲۸٫۶ میلیون سهم) و قدرت خریدار به ۳٫۵۶ رسیده؛ اما حجم معاملات (۸۹ میلیون سهم) هنوز به میانگین ماهانه (۵۲۸ میلیون) نرسیده.
◆مس جهانی (LME) جمعه ۲۸ اوت با افت جزئی ۰٫۷ درصدی به ۶٫۵۴ دلار در پوند رسید، تنها ۴ سنت پایینتر از رکورد تاریخی ۶٫۸۳ دلاری همین ماه.
◆کاهش نزدیک به نصف موجودی انبارهای LME از اواسط مه مه، لنگر جهانی صعودی را زنده نگه داشته.
◆P/E دوازدهماهه اکنون ۱۴٫۵۶ واحد در برابر میانگین صنعت فلزات اساسی ۱۱٫۰۸ واحد است (دادهٔ شبانهٔ ۷ شهریور)؛ سهم دیگر ارزانتر از صنعت خودش نیست.
Support
19,950 Rial
Resistance
21,156 Rial
Invalidation
19,650 Rial
با عبور واقعی از مقاومت، بازگشت جریان حقیقی مثبت، و مس جهانی نزدیک رکورد تاریخی، دیدگاه را از خنثی به صعودی ارتقا میدهیم؛ اما چون حجم هنوز زیر میانگین است و ارزشگذاری دیگر ارزان نیست، این را رشدی محتمل میدانیم نه بدون ریسک.
If it holds: اگر قیمت بالای ۱۹٬۹۵۰ ریال بماند و حجم به میانگین ماهانه برسد، رشد بهسمت سقف بعدی باند نوسان (حدود ۲۱٬۱۵۶ ریال) محتملتر میشود.
If it breaks: اگر قیمت زیر ۱۹٬۶۵۰ ریال بسته شود، یعنی سطح حمایتی قبلی از دست رفته و دیدگاه صعودی باطل است.
What to watch: گزارش فعالیت ماهانهٔ کدال (۱ تا ۱۰ هر ماه) برای نرخ ضمنی فروش، روند قیمت مس در LME، و فاصلهٔ نرخ نیما تا آزاد.
Price when published: 20,540 Rial
NeutralHorizon: کوتاهمدت (۱ تا ۲ هفته)
فملی از مقاومت ۱۹٬۶۵۰ ریالی کارت قبل عبور کرد و به سقف تازه ۱۹٬۹۵۰ ریال رسید؛ رشد همسو با رونق کل بازار
◆قیمت امروز (۴ شهریور) با رشد ۲.۹۹ درصد از مقاومت ۱۹٬۶۵۰ ریالی کارت قبل گذشت و به رکورد تازه ۱۹٬۹۵۰ ریال رسید. شاخص کل بورس هم امروز ۲.۶۱ درصد رشد کرد (به ۶٬۳۸۶٬۵۷۶ واحد)، رشدی نزدیک به فملی.
◆حجم امروز ۴۰۲ میلیون سهم، حدود ۰.۸۸ برابر میانگین ماهانه (۴۵۹ میلیون)؛ عبور از مقاومت هنوز با تایید حجمی همراه نشده، مانند شکست سطح ابطال کارت قبل که بدون تایید بود.
◆جریان حقیقی روز گذشته (۳ شهریور) خالص فروش حدود ۲۲ میلیون سهم بوده، برخلاف سه جلسه پیش از آن که خالص خرید حقیقی ثبت شده بود؛ تصویر جریان یکدست نیست.
◆درآمد ارزی فملی در سامانه نیما تسعیر میشود نه دلار آزاد؛ دلار آزاد تا ۲ شهریور به ۲٬۰۲۱٬۹۵۰ ریال رسیده اما این جهش لزوما به نرخ نیمایی یا سودآوری فملی راه پیدا نمیکند.
◆پبهای دنبالهدار فملی ۱۴.۱ واحد در برابر ۱۰.۸ صنعت فلزات اساسی است (نسنجش ۴ شهریور)؛ رشد ۱۸۳ درصدی درآمد و ۲۶۲ درصدی سود دوازدهماهه عمدتا ریالی و ناشی از تسعیر است، نه تولید. قطعی برق تابستان ریسک فصلی تولید ذوب است.
Support
19,650 Rial
Resistance
20,500 Rial
Invalidation
19,370 Rial
جمعبندی: دیدگاه خنثی با اریب مثبتتر کارت قبل ادامه دارد. فملی از مقاومت ۱۹٬۶۵۰ ریالی عبور کرد و رکورد تازه زد، اما این رشد همسو با رونق کل بازار بود (تدپیکس ۲.۶۱ درصد)، نه کاتالیست مستقل مس یا نیما، و حجم هنوز زیر میانگین ماهانه ماند. جریان حقیقی روز گذشته خالص فروش بود. ریسک اصلی، بازگشت زیر ۱۹٬۳۷۰ ریال بدون کاتالیست تازه است؛ رشد ریالی درآمد ناشی از تسعیر را با رشد واقعی اشتباه نگیرید.
If it holds: اگر قیمت بالای ۱۹٬۶۵۰ ریال (مقاومت پیشین، اکنون کف) با ورود حجم واقعی تثبیت شود، مسیر تا ۲۰٬۵۰۰ ریال باز است.
If it breaks: افت پایدار زیر ۱۹٬۳۷۰ ریال (بستهشدن ۳ شهریور) ساختار صعودی اخیر را زیر سوال میبرد و بازگشت به کانال قبل را محتمل میکند.
What to watch: گزارش فعالیت ماهانه کدال (تولید، فروش و نرخ ضمنی)، فاصله نرخ نیما و دلار آزاد، و هرگونه خبر قطعی برق تابستان.
Price when published: 19,950 Rial
NeutralHorizon: کوتاهمدت (۱ تا ۲ هفته)
فملی سطح ابطال کارت قبلی را شکست و سقف یکساله زد؛ رشد امروز همسو با رونق کل بازار است، نه مس
◆فملی در جلسهٔ سهشنبه ۳ شهریور ۱۴۰۵ با ۲.۳۸ درصد رشد به ۱۹٬۳۷۰ ریال رسید و از سطح ابطال کارت قبل (۱۸٬۸۹۰ ریال) عبور کرد؛ این رقم سقف یکسالهٔ تازهٔ نماد است.
◆خالص حجم حقیقی امروز منفی ۲۱٬۹۸۹٬۳۹۵ سهم بود و قدرت خریدار به فروشنده ۰.۸۳؛ حجم معاملات (۴۵۳ میلیون سهم) هم فقط حدود ۱.۰۴ برابر میانگین ماهانه بود، یعنی این جهش با تقاضای خرد تأیید نشده.
◆نرخ نیما بهطور جداگانه در این پایگاه رصد نمیشود؛ آنچه در دسترس است دلار آزاد است که امروز ۰.۸ درصد افت کرد، در حالیکه فملی رشد کرد.
◆قیمت جهانی مس در آخرین داده (۲۱ مرداد ۱۴۰۵) در ۱۴٬۲۹۱ دلار در تن بود؛ نرخ مس کاتد بورس کالا هم در ۲ شهریور روی ۲۲٬۴۸۸٬۰۰۰ ریال به ازای هر کیلوگرم ثبت شده بود.
◆شاخص کل بورس تهران همان روز ۲.۰۳ درصد رکورد تازه زد؛ رشد فملی بیشتر همجهت با این رونق عمومی است تا خبر تازه از مس یا نیما.
Support
18,890 Rial
Resistance
19,650 Rial
Invalidation
18,610 Rial
جمعبندی: دیدگاه خنثی میماند، اما با اریب مثبتتر از قبل. سطح ابطال کارت قبل شکست و فملی سقف یکساله زد، هرچند بدون تأیید جریان حقیقی؛ خرد امروز خالص فروشنده بود و حجم فقط اندکی بالای میانگین ماند. این رشد بیشتر همسو با رکورد کل بورس بود تا خبر تازه از مس یا نیما. به احتمال زیاد بدون کاتالیست مستقل، ریسک بازگشت به زیر ۱۸٬۸۹۰ ریال باقی است.
If it holds: اگر قیمت بالای ۱۸٬۸۹۰ ریال (سطح ابطال سابق) بماند، شکست امروز میتواند معتبر بماند.
If it breaks: اگر قیمت زیر ۱۸٬۶۱۰ ریال (حمایت کارت قبل) برگردد، یعنی این شکست فقط با رونق عمومی بازار بوده و دوام نداشته است.
What to watch: آنچه باید رصد کرد: گزارش فعالیت ماهانهٔ کدال (۱ تا ۱۰ هر ماه)، قیمت جهانی مس در LME، و فاصلهٔ نرخ نیما از دلار آزاد.
