مقالات
تحلیلها و توضیحهای بیطرف و تاریخدار از بازارهای ایران.
تحلیلچشمانداز ظریف در فارینافرز و بازارهای ایران؛ دو سناریو برای دلار، طلا و بورس
محمد جواد ظریف در مقالهای در فارینافرز از یک نظم امنیتی و اقتصادی میگوید که خودِ کشورهای غرب آسیا بسازند. سهمینو استدلال او، نقدهای جدی به آن، و پیامدهای احتمالی برای دلار، طلا و بورس را در دو سناریوی تنشزدایی و ادامهٔ جنگ بررسی میکند؛ با نگاهی به بازار ۳۰ تیر ۱۴۰۵ که دلار آزاد را حوالی ۱۹۰ هزار تومان نشان میدهد.
تحلیلایرانِ ۲۰۲۶ در آیینهٔ «اکونومیست»؛ وزنِ تمدنی در برابر واقعیتِ اقتصادی
ویژهنامهٔ سالانهٔ «جهانِ پیشرو ۲۰۲۶» اکونومیست نام ایران را روی جلد ندارد، اما تهران در لابهلای متن آن تکرار میشود: بازیگری با وزنِ جغرافیایی و تمدنی، اما با اقتصادی که توانِ «ورود به بازی» را میفشارد. با دلار حدود ۱۸۷٬۷۰۰ تومان، تورمِ نقطهبهنقطهٔ نزدیک ۸۸ درصد و پیشبینی انقباضِ ۶٫۱ درصدیِ صندوق بینالمللی پول برای ۲۰۲۶، سهمینو روایتِ چندقطبی را با اعداد میسنجد (۳۰ تیر ۱۴۰۵).
تحلیلبازار هشت روز قرمز بود، این پنج نماد برخلاف جریان بالا رفتند؛ کالبدشکافی «مقاومت» در بورس تهران (هفتهٔ منتهی به شنبه ۲۷ تیر ۱۴۰۵)
در هفتهٔ سرخی که شاخص کل بورس تهران هشتمین افت پیاپی را ثبت کرد و از حدود ۵٬۱۸۲٬۶۲۲ واحد (۲۰ تیر) به حوالی ۴٬۷۷۷٬۲۸۵ واحد (شنبه ۲۷ تیر ۱۴۰۵) رسید، پنج نماد با روند صعودی چندروزهٔ واقعی شناسایی شدند: فنافزار، هرمز، وخارزم، سرود و کخاک. این گزارش توصیفی و آموزشی است، نه توصیهٔ خرید یا فروش؛ تمرکز آن بر تفکیک «مقاومت واقعی» از «جهش یکروزهٔ گربهٔمرده» است.
تحلیلیک کاربر پرسید: بورس هشت روز قرمز است؛ طلا و ارز بخریم یا سهم مقاوم به جنگ؟
شاخص کل بورس تهران شنبه ۲۷ تیر ۱۴۰۵ با افت ۲٫۴۴ درصد هشتمین روز قرمز پیاپی را ثبت کرد، همان روزی که دلار آزاد به رکورد حدود ۱۹۴٬۵۰۰ تومان رسید. یک کاربر پرسیده است: پولم را از سهام بیرون بکشم و طلا و دلار بخرم، یا در بورس بمانم و دنبال سهم مقاوم به جنگ بگردم؟ چارچوب بیطرف سهمینو برای این دوراهی، با اعداد تاریخدار و سیگنال واگرایی درونبورسی. این تحلیل توصیهٔ خرید یا فروش نیست.
تحلیلطلای آبشده یا سکهٔ امامی؟ راهنمای فنی حفظ ارزش پول در اقتصاد تورمی ایران
طلای آبشده و سکهٔ امامی هر دو طلا هستند، اما یکی حباب نزدیک صفر دارد و دیگری پرنوسان. بر پایهٔ فید قیمت سهمینو در شنبهشب ۲۷ تیر ۱۴۰۵، حباب سکهٔ امامی حدود ۶ میلیون تومان (نزدیک ۳٫۳ درصد) و حباب آبشده تنها حدود ۲۳۸ هزار تومان (نزدیک ۰٫۳ درصد) بود. راهنمای فنی مقایسهٔ این دو ابزار برای حفظ ارزش پول در برابر تورم، بدون هیچ توصیهٔ خرید و فروش.
تحلیلثبهساز زیر ذرهبین: حاشیهٔ سود ناخالص ۷۴ درصدی و سود ۱٬۸۷۷ میلیارد تومانی بهساز کاشانه تهران؛ چقدرش خلق ارزش است و چقدرش نقدشدن تورم؟ (یکشنبه ۲۸ تیر ۱۴۰۵)
بهساز کاشانه تهران (ثبهساز) سال مالی منتهی به ۳۰ آذر ۱۴۰۴ را با حاشیهٔ سود ناخالص ۷۳٫۷ درصدی و سود خالص حسابرسیشدهٔ حدود ۱٬۸۷۷ میلیارد تومانی بست. اما پشت این حاشیهٔ رؤیایی یک واقعیت نشسته است: درآمد فقط ۱۵ درصد رشد کرد در سالی که تورم متوسط به ۵۷٫۷ درصد رسید، یعنی فروش واقعی آب رفت. بیطرف و بدون توصیهٔ خرید یا فروش میکاویم این سود از کجا میآید. (اعداد به تاریخ ۲۴ و ۲۸ تیر ۱۴۰۵)
تحلیلومدیر زیر ذرهبین: سود ۱٬۷۳۵ میلیارد تومانی و نسبت قیمت به درآمد ۳٫۲؛ چرا بازار هلدینگ صندوق بازنشستگی کشوری را با تخفیف قیمت میزند (شنبه ۲۷ تیر ۱۴۰۵)
گروه مدیریت ارزش سرمایه صندوق بازنشستگی کشوری (ومدیر) کارنامهٔ حسابرسیشدهٔ سال مالی منتهی به ۳۰ آذر ۱۴۰۴ را با سود خالص ۱۷٬۳۴۶ میلیارد ریال (حدود ۱٬۷۳۵ میلیارد تومان)، سود ۶۶۷ ریالی هر سهم و تقسیم ۲۲۰ ریال بست. اما دو سوم این سود از فروش سرمایهگذاریها آمده و بازار با نسبت قیمت به درآمد ۳٫۲ در برابر ۵٫۸ گروه، این هلدینگ را با تخفیف چشمگیر قیمت میزند. این تحلیل توصیهٔ خرید یا فروش نیست.
تحلیلقچار زیر ذرهبین: فروش ۵۰ درصد و سود ۴۳ درصد جهش کرد؛ اما با عینک تورم، رشد واقعیِ قند چهارمحال نزدیک صفر است (شنبه ۲۷ تیر ۱۴۰۵)
فرآوردههای غذایی و قند چهارمحال (قچار) در فرابورس، کارنامهٔ سال مالی منتهی به ۲۹ اسفند ۱۴۰۴ را با رشد حدود ۵۰ درصدی فروش و ۴۳ درصدی سود خالص منتشر کرد. اما با هر مبنای معقولی از تورم سال ۱۴۰۴، این رشد اسمی در بهترین حالت همپای تورم و رشد واقعی نزدیک صفر است. ارقام هنوز حسابرسینشدهاند و نماد پرچم نظارتی دارد؛ در مقابل، نسبت قیمت به درآمدِ حدود ۵٫۵ نماد پایینتر از میانگین ۸٫۲۷ گروه قند و شکر است. این تحلیل توصیهٔ خرید یا فروش نیست.
تحلیلدعبید زیر ذرهبین: سود ۶ ماههٔ داروسازی دکتر عبیدی ۳٫۳ برابر شد؛ کالبدشکافی جهشی که فقط از فروش نیامده است (شنبه ۲۷ تیر ۱۴۰۵)
داروسازی دکتر عبیدی (دعبید) امروز وسط جلسهٔ معاملات صورتهای ۶ ماههٔ حسابرسینشده را منتشر کرد: درآمد ۱۱۸ درصد رشد کرد و به ۱۳٫۲ هزار میلیارد تومان رسید، حاشیهٔ عملیاتی به ۵۰٫۲ درصد پرید و سود خالص با ۹۳۹ ریال به ازای هر سهم، ۳٫۳ برابر شد. کالبدشکافی نشان میدهد جهش چهار موتور دارد: فروش، حاشیهٔ ناخالص، اهرم عملیاتی و اقلام زیر خط عملیات. اما سه پرسش باز میماند: پشتوانهٔ نقدی سود، سهم نرخ در برابر مقدار، و ماهیت درآمد غیرعملیاتی ۹۵۸ میلیارد تومانی.
تحلیلوملل زیر ذرهبین: زیان خالص ۱۴٫۳ همتی و کفایت سرمایه منفی ۵۹ درصد؛ چرا ابزارهای متعارف ارزشگذاری برای موسسه اعتباری ملل بیاثرند (شنبه ۲۷ تیر ۱۴۰۵)
موسسه اعتباری ملل (وملل) در سال مالی ۱۴۰۴ زیان خالص ۱۴٫۳ همتی و زیان هر سهم ۷٬۱۶۹ ریالی ثبت کرد؛ کفایت سرمایه به منفی ۵۹ درصد رسید و حقوق صاحبان سهام منفی شد. نماد از آبان ۱۴۰۴ متوقف و موسسه زیر مدیریت هیات سرپرستی بانک مرکزی است. چرا رشد اسمی درآمد تسهیلات بحران ناترازی را حل نمیکند و چرا نسبتهای P/E و P/B اینجا بیمعنا هستند. بدون توصیه خرید و فروش.
تحلیلکپشیر زیر ذرهبین: سود خالص پشمشیشهٔ ایران ۹۵ درصد جهش کرد، اما فروش واقعی سه سال است آب میرود (جمعه ۲۶ تیر ۱۴۰۵)
پشمشیشهٔ ایران (کپشیر) در سال مالی ۱۴۰۴ درآمد را ۵۴ درصد و سود خالص را ۹۵ درصد بالا برد و حاشیهٔ سود خالص را به ۴۰.۸ درصد رساند. اما نمودار فروش نشان میدهد حجم واقعی پشمشیشه و ایزوگام سه سال پیاپی کاهش یافته و این جهش تقریباً کاملاً تورمی است. با نسبت Q حدود ۰.۷۹، بازار سهم را کمی زیر ارزش جایگزینی قیمتگذاری میکند.
تحلیلجنوب ایران زیر آتش؛ تحلیل سهمینو از پیامدهای اقتصادی و مسیرهای پیشرو
موج ششم حملات آمریکا به جنوب ایران پیش از هر چیز یک تراژدی انسانی است. در بعد اقتصادی، عصر جمعه ۲۶ تیر ۱۴۰۵ نرخ تتر داخلی تا حدود ۱۹۳ هزار تومان بالا رفت و حباب سکه روی رکورد هفتههای اخیر ماند، در حالی که سرنوشت دیدار شنبهٔ عمان همچنان مبهم است. سهمینو ابعاد ارز، طلا، بورس، انرژی و بنادر را همراه با سه سناریوی پیشرو بررسی میکند. این تحلیل توصیهٔ خرید یا فروش نیست.
روزی که بنادر ایران محاصره شد، طلای جهانی ارزان شد
در نخستین روز بازگشت محاصره دریایی بنادر ایران، انس طلا و نفت برنت هر دو افت کردند؛ در حالی که دلار، طلا و سکه در بازار داخلی جهش کردند. بررسی این واگرایی نشان میدهد بازار جهانی این جنگ را کوتاه و محدود قیمتگذاری کرده است. اما بازار داخلی خلاف آن را میگوید. اعداد ۲۴ تیر ۱۴۰۵.
تحلیلومهان زیر ذرهبین: چرا گروه توسعه مالی مهر آیندگان را باید با نسبت قیمت به ارزش خالص دارایی سنجید، نه حاشیهٔ سود (سهشنبه ۲۳ تیر ۱۴۰۵)
یکی از مخاطبان پرسیده بود «نظرتان راجعبه ومهان چیست؟». پاسخ درست از یک نکته شروع میشود: ومهان، نماد گروه توسعه مالی مهر آیندگان، یک هلدینگ سرمایهگذاری در فرابورس است، نه یک کارخانه. برای این نوع سهم معیار درست حاشیهٔ سود یا پیبهای ساده نیست، بلکه نسبت قیمت به ارزش خالص دارایی (P/NAV) است. آخرین قیمت ۷٬۳۸۰ ریال (سهمینو، ۲۳ تیر ۱۴۰۵) و این نماد تاریخاً با تخفیف نسبت به NAV معامله شده است. بدون توصیهٔ خرید یا فروش.
تحلیلکاما زیر ذرهبین: سود خالص شرکت معدنی باما در یک سال حدود چهار برابر شد؛ چرا کیفیت این جهش مهمتر از خودِ رقم است (سهشنبه ۲۳ تیر ۱۴۰۵)
یکی از مخاطبان پرسیده بود نظر ما دربارهٔ «کاما» چیست. سود خالص شرکت معدنی باما از حدود ۴۲۲ به حدود ۱٬۵۹۷ میلیارد تومان رسید، تقریباً چهار برابر در یک سال. اما بخش بزرگی از این جهش از سود تسعیر ارز و رشد قیمت جهانی روی آمده، نه افزایش تولید؛ مقدار تولید حتی حدود ۶ درصد افت کرد. نگاهی بیطرف به یک معدنی سودده اما چرخهای و وابسته به دلار (بهروز: سهشنبه ۲۳ تیر ۱۴۰۵). این گزارش آموزشی است، نه توصیهٔ خرید یا فروش.
تحلیلثپردیس زیر ذرهبین: چرا سرمایهگذاری مسکن پردیس با تخفیف نسبت به ارزش روز داراییها معامله میشود؟ تحلیل بنیادی مفصل
تحلیل مفصل صورتهای میاندورهای ثپردیس (سرمایهگذاری مسکن پردیس): درآمد ۴۴ درصد افت کرد اما حاشیه به ۵۹ درصد پرید، جریان نقد عملیاتی منفی شد و مطالبات و پروژههای راکد بالا رفت. نکتهٔ کلیدی اما دارایی پنهان است: با تورم ۱۰۰ درصدی مسکن، ارزش روز موجودی املاک و زمین ۱۱۵ هکتاری پردیس بسیار بالاتر از دفتر است و سهم احتمالاً با تخفیف ۳۰ تا ۵۰ درصدی نسبت به NAV معامله میشود. بیطرف و بدون توصیهٔ خرید یا فروش.
تحلیلشتران زیر ذرهبین: جهش ۳۳۵ درصدی سود ناخالص پالایش نفت تهران واقعی است یا کاغذی؟ تحلیل بنیادی و فارنزیک
پالایش نفت تهران (شتران) در ۱۴۰۴ با رشد ۳۲ درصدی درآمد، سود ناخالص را ۳۳۵ درصد و سود خالص را ۲۸۷ درصد بالا برد. اما نگاه فارنزیک نشان میدهد جریان نقد عملیاتی تنها ۲۳ درصد سود خالص است و حسابهای دریافتنی ۲۷۳ درصد جهش کردهاند. این تحلیل بیطرف و بدون توصیهٔ خرید یا فروش، کیفیت سود، ترازنامه و پایداری این رشد را میکاود.
تحلیلکفپارس زیر ذرهبین: افزایش سرمایهٔ ۱٬۵۱۹ درصدی از تجدید ارزیابی و ریشهٔ بنیادیِ نارضایتی دهسالهٔ سهامداران فرآوردههای نسوز پارس (۲۲ تیر ۱۴۰۵)
یکی از مخاطبان سهمینو نوشت: «ده سال است کفپارس دارم، همش ضرر.» با تکیه بر دادهٔ رسمی بورس و صورتهای مالی، بیطرف و بدون توصیهٔ خرید یا فروش بررسی میکنیم چرا «فرآوردههای نسوز پارس» سهامداران بلندمدتش را راضی نکرده: از سودآوری کمبنیه تا افزایش سرمایهٔ ۱٬۵۱۹ درصدی از محل تجدید ارزیابی و اثر گمراهکنندهٔ آن بر نمودار تعدیلنشده. ارقام به تاریخ ۲۲ تیر ۱۴۰۵.
تحلیلکارخانهها برگشتند، نمادها نه: ۴۲ نماد آسیبدیده از جنگ که حدود ۳۵ درصد ارزش بورس تهراناند تا ۳۱ تیر بسته ماندند (دوشنبه ۲۲ تیر ۱۴۰۵)
۴۲ نماد آسیبدیده از جنگ در بورس تهران که حدود ۳۵ درصد ارزش بازار را میسازند، از فولاد و فخوز تا بفجر، مبین و شاوان، تا ۳۱ تیر ۱۴۰۵ در تعلیق ماندند؛ در حالی که خط تولید بسیاری از آنها بازگشته است. فولاد مبارکه کورهٔ ۸ را در حدود ۴۵ روز احیا کرد و به گفتهٔ مقامهای رسمی نزدیک ۸۹ درصد واحدهای پتروشیمی آسیبدیده به مدار برگشتهاند. شاخص کل نیز دوشنبه ۲۲ تیر با افت ۱٫۷۹ درصدی زیر ۵ میلیون واحد (۴٬۹۶۶٬۷۶۱) بسته شد.
تحلیلکربن با نسبت قیمت به درآمد ۵٫۱ در برابر ۲۱٫۸ گروه معامله میشود؛ چرا افت ۵۶ درصدی نمودار بخشی توهمِ تعدیل قیمت است (دوشنبه ۲۲ تیر ۱۴۰۵)
نماد کربن (کانی کربن طبس) در بازار دوم فرابورس با قیمت پایانی ۵٬۹۶۰ ریال، نسبت قیمت به درآمد حدود ۵٫۱ و بازده سود نزدیک ۲۰ درصد معامله میشود؛ در حالی که میانگین گروه زغالسنگ روی ۲۱٫۸ ایستاده است. این گزارش دادهمحور نشان میدهد بخش بزرگی از افت ۵۶ درصدی نمودار از سقف یکساله، ریزش واقعی نیست بلکه اثر تعدیل قیمت دو رویداد شرکتی (افزایش سرمایه و تقسیم سود) است؛ اعداد به تاریخ ۲۲ تیر ۱۴۰۵.
تحلیلتاپیکو پروندهٔ بدهی ارزی ۱۵ سالهٔ ستاره خلیج فارس را بست؛ سهم ۴۹ درصدی این هلدینگ یک قدم تا عرضهٔ اولیه (یکشنبه ۲۱ تیر ۱۴۰۵)
مدیرعامل تاپیکو میگوید پروندهٔ حدود ۳ میلیارد دلاری بدهی ارزی پالایشگاه ستاره خلیج فارس پس از حدود ۱۵ سال بسته شده و این پالایشگاه «یک قدم» تا عرضهٔ اولیه فاصله دارد. تاپیکو ۴۹ درصد این دارایی را در اختیار دارد؛ نمادِ «تاپیکو» یکشنبه ۲۱ تیر ۱۴۰۵ روی ۲٬۹۶۲ تومان و حدود ۷۹ درصدِ NAV منتشرشده معامله میشود. چرا رفعِ این بدهی مهم است و بازار چه چیزی را قیمتگذاری میکند؟
تحلیلبورس تهران در بازگشایی یکشنبه ۲۱ تیر ۱۴۰۵ حدود ۲.۵ درصد افت کرد؛ ریشهٔ روانی موج فروش و تفاوت ریسک سیستماتیک با ارزش بنیادی
صبح یکشنبه ۲۱ تیر ۱۴۰۵، شاخص کل بورس تهران در ادامهٔ چند جلسهٔ پرفشار حدود ۲.۴۹ درصد پایین آمد و به محدودهٔ ۵٬۰۵۶٬۷۴۰ واحد رسید؛ شاخص هموزن نیز ۲.۰۸ درصد افت کرد که از گستردگی فروش خبر میدهد. این گزارش توضیح میدهد صف فروش سنگین چه معنایی دارد، چرا در چنین روزهایی حتی سهام بنیادی هم زیر فشار فروش میرود، و چرا ریسک سیستماتیک لزوماً به معنای تغییر ارزش ذاتی شرکتها نیست.
تحلیلکرماشا در آستانه بازگشایی پس از مجمع: افزایش سرمایه ۹۷ درصدی، سود نقدی ۱٬۲۲۷ ریالی و شوک جهانی اوره در پسزمینه (شنبه ۲۰ تیر ۱۴۰۵)
صنایع پتروشیمی کرمانشاه (کرماشا)، از معدود تولیدکنندگان اوره و آمونیاک بورس تهران، این روزها برای مجمع عادی سالانه متوقف است و در آستانه بازگشایی قرار دارد. شرکت افزایش سرمایه ۹۷ درصدی را ثبت کرده و در مجمع ۱۶ تیر ۱۴۰۵ سود نقدی ۱٬۲۲۷ ریالی (تقسیم ۴۰ درصد) تصویب کرده است. نماد با P/E دنبالهدار ۸.۱۸ تقریباً همسطح میانگین گروه شیمیایی (۸.۲۴) قیمتگذاری شده و کاتالیزور اصلیاش چرخه جهانی اوره در پی تجدید بحران هرمز است.
تحلیلحباب سکه امامی جمعه ۱۹ تیر ۱۴۰۵ به ۵٬۱۰۱٬۰۰۰ تومان رسید؛ سه کانال قانونی و معاف از مالیات برای معامله آن
جمعه ۱۹ تیر ۱۴۰۵، سکه امامی حدود ۱۸۲ میلیون تومان معامله شد و حباب آن (فاصله قیمت سکه از ارزش ذاتی طلا و دلار درون آن) به ۵٬۱۰۱٬۰۰۰ تومان (حدود ۲.۸ درصد قیمت) رسید؛ کمتر از ۷٬۰۹۱٬۰۰۰ تومان هفته قبل. این گزارش مکانیزم حباب و سه کانال کاملاً قانونی و معاف از مالیات برای معامله حول آن را توضیح میدهد: حراج بانک مرکزی، گواهی سپرده سکه بورس کالا و صندوقهای طلا.
تحلیلارزش جایگزینی پالایشگاه اصفهان تا ۵ برابر ارزش بازار شپناست؛ بورس این دارایی را با چند درصد قیمتگذاری کرده؟ (پنجشنبه ۱۸ تیر ۱۴۰۵)
ارزش بازار شپنا (پالایش نفت اصفهان) در بورس تهران، بر پایهٔ گزارشهای موجود، بین ۴۷۲ تا ۵۱۲ هزار میلیارد تومان (حدود ۲.۶ تا ۲.۸ میلیارد دلار به نرخ امروز) برآورد میشود؛ اما هزینهٔ ساخت پالایشگاهی همظرفیت از صفر، بر پایهٔ معیارهای جهانی صنعت پالایش، میتواند به ۷.۵ تا ۱۳.۱ میلیارد دلار برسد. یعنی بورس این دارایی را با تنها ۲۰ تا ۳۸ درصد ارزش جایگزینیاش قیمتگذاری کرده است.
تحلیلسود هر سهم اخابر به ۴ ریال رسید؛ راز افزایش سرمایه ۱٬۵۵۵ درصدی مخابرات ایران (پنجشنبه ۱۸ تیر ۱۴۰۵)
سود هر سهم اخابر (شرکت مخابرات ایران) برای سال مالی ۱۴۰۳ تنها ۴ ریال اعلام شد، در حالی که ارزش افزوده، درآمد عملیاتی و سود خالص شرکت هر سه حدود ۲۲ درصد رشد کردند. راز این تناقض، افزایش سرمایه ۱٬۵۵۵ درصدی مصوب بهمن ۱۴۰۲ است. مجمع ۱۲ تیر ۱۴۰۴ سود نقدی ۴۰ ریالی هر سهم را تصویب کرد.
تحلیلبانک تجارت سرمایه را ۳۴۰ درصد افزایش داد؛ سود ششماهه ۱۴۰۴ چه میگوید؟ (چهارشنبه ۱۷ تیر ۱۴۰۵)
بانک تجارت (وتجارت) در مجمع ۱۳ اسفند ۱۴۰۳ سرمایه ثبتی خود را با رشد ۳۴۰.۶ درصدی از ۳۳.۶ به ۱۴۸ هزار میلیارد تومان رساند. نخستین گزارش ششماهه پس از این افزایش، سود خالص ۱۴ درصد و سود هر سهم ۲۱ درصد رشد نشان میدهد (چهارشنبه ۱۷ تیر ۱۴۰۵).
تحلیلسود هر سهم وبملت؛ ۶۵۶ ریال یا ۳۳۵ ریال؟ راز اختلاف در گزارش ششماهه بانک ملت (چهارشنبه ۱۷ تیر ۱۴۰۵)
دو گزارش متفاوت، سود هر سهم بانک ملت در ششماهه نخست ۱۴۰۴ را ۶۵۶ و ۳۳۵ ریال اعلام کردهاند؛ هر دو با استناد به همان سود خالص ۷۹.۳۶ هزار میلیارد تومانی. دلیل اختلاف، افزایش سرمایهای است که تعداد سهام بانک را تقریباً دو برابر کرد (چهارشنبه ۱۷ تیر ۱۴۰۵).
تحلیلحباب سکه امامی هفتهای ۶.۸۵ درصد رشد کرد؛ چرا حتی با افت طلای جهانی هم باز شد؟ (چهارشنبه ۱۷ تیر ۱۴۰۵)
حباب سکهٔ امامی در آخرین قرائت هفتگی (یکشنبه ۱۴ تیر ۱۴۰۵) به حدود ۷٬۰۹۱٬۰۰۰ تومان رسید؛ رشدی ۶.۸۵ درصدی نسبت به هفتهٔ قبل. این رشد در حالی رخ داد که طلای جهانی شامگاه سهشنبه ۱۶ تیر با واکنش تورمی به حملهٔ تنگهٔ هرمز و لحن سختگیرانهتر فدرالرزرو، حدود ۴۹ دلار (۱.۲٪) از ۴٬۱۶۵ به ۴٬۱۱۶ دلار افت کرد.
تحلیلسرمایه بانک ملت از ۳۵ به ۳۳۸ هزار میلیارد تومان رسید؛ چرا نباید EPS وبملت را با ارقام قدیمی سنجید (چهارشنبه ۱۷ تیر ۱۴۰۵)
سرمایه ثبتی بانک ملت (وبملت) طی چهار مرحله از دی ۱۴۰۲ تا اردیبهشت ۱۴۰۵ از ۳۵.۳ به ۳۳۸.۲ هزار میلیارد تومان رسیده است؛ رشدی نزدیک به ده برابر که تعداد سهام را به بیش از سه میلیارد و ۳۸۰ میلیون سهم رساند. این گزارش مسیر افزایشهای سرمایه بانک ملت را مرور میکند و توضیح میدهد چرا سود هر سهم این نماد در منابع مختلف اعداد متفاوتی نشان میدهد.
تحلیلتورم مسکن در خرداد ۱۴۰۵ به ۴.۷ درصد رسید؛ چرا کندتر از خوراک و پوشاک شد؟ (چهارشنبه ۱۷ تیر ۱۴۰۵)
بانک مرکزی سهشنبه ۹ تیر ۱۴۰۵ گزارش تورم خرداد را منتشر کرد: نرخ سالانه ۵۷.۷ درصد و نقطهبهنقطه ۸۳.۱ درصد. گروه «مسکن، آب، برق و سوخت» فقط ۴.۷ درصد در ماه گران شد؛ کندتر از خوراک (۸.۷٪)، پوشاک (۹.۵٪) و اثاثیه (۱۰٪). این عقبماندگی با گزارش هفتهٔ گذشتهٔ سهمینو دربارهٔ کندترین رشد اجارهبها همراستاست.
تحلیلبزرگترین عرضهٔ اولیهٔ تاریخ بورس ایران در راه است؛ ارزشگذاری تابان فردا نهایی شد (سهشنبه ۱۶ تیر ۱۴۰۵)
معاون نظارت بر بورسها و ناشران سازمان بورس از پایان فرآیند ارزشگذاری گروه پتروشیمی تابان فردا خبر داد (۷ تیر ۱۴۰۵)؛ عرضهٔ ۵ درصد از سهام این هلدینگ، که پرتفوی بورسی آن نزدیک به ۳۱۸ هزار میلیارد تومان ارزشگذاری شده، ظرف دو هفتهٔ آینده و به گفتهٔ مدیرعامل شرکت سرمایهگذاری اهداف بهعنوان بزرگترین معاملهٔ تاریخ بورس ایران انجام میشود.
تحلیلپی به ای فوروارد شپنا چقدر است؟ برآوردی بر پایه سود ۱٬۱۵۲ ریالی هر سهم پالایش نفت اصفهان (سهشنبه ۱۶ تیر ۱۴۰۵)
آخرین قیمت تأییدشده سهم شپنا (پالایش نفت اصفهان) ۸٬۱۶۰ ریال بود (۲۵ اردیبهشت ۱۴۰۵) که با سود ۱٬۱۵۲ ریالی هر سهم، P/E دنبالهرو را به ۷.۰۸ واحد میرساند. این گزارش با تکیه بر روند سودآوری شرکت، نفت برنت و نرخ دلار، P/E فوروارد را در سه سناریو برآورد میکند.
تحلیلP/E فوروارد وبملت چقدر است؟ برآوردی بر پایه سود ۳۳۵ ریالی ششماهه بانک ملت (سهشنبه ۱۶ تیر ۱۴۰۵)
سهم وبملت روز سهشنبه ۱۶ تیر ۱۴۰۵ در محدوده ۱٬۲۸۴ ریال معامله شد. با تکیه بر سود خالص ۳۳۵ ریالی هر سهم بانک ملت در ششماهه نخست ۱۴۰۴ (رشد ۳۶ درصدی)، این گزارش P/E فوروارد را در سه سناریوی محافظهکارانه، میانه و خوشبینانه محاسبه میکند.
تحلیلتخصیص ارز صنعت کلید خورد؛ بانک مرکزی ۴.۵ میلیارد دلار به ذخایر افزود و قول داد به ارز ترجیحی برنگردد (دوشنبه ۱۵ تیر ۱۴۰۵)
رئیسکل بانک مرکزی از افزودهشدن ۴.۵ میلیارد دلار به ذخایر ارزی کشور طی ماههای جنگ خبر داد و گفت از شنبه ۱۳ تیر ۱۴۰۵، نخستین فاز تخصیص ۲ میلیارد دلاری ارز صنعت آغاز شده است؛ همتی تأکید کرد بانک مرکزی به سازوکار ارز ترجیحی بازنمیگردد. این تصمیم همزمان با درآمدهای ارزی حاصل از مجوز موقت فروش نفت ایران به آمریکا اتخاذ شده است.
تحلیلروش تحلیلگران بورس تهران برای شناسایی سهام ارزندهٔ کمتردیدهشده؛ پنج نمونهٔ امروز با شواهد رسمی (دوشنبه ۱۵ تیر ۱۴۰۵)
فراتر از شاخص کل، بخشی از تحلیلگران بورس تهران با معیارهایی مانند P/E فوروارد پایین، تخفیف قیمت به NAV و اهرم شکاف ارز نیمایی-آزاد، سهام کمتردیدهشده را غربال میکنند. سهمینو این روش را همراه با پنج نمونهٔ دارای صورتهای مالی رسمی (شغدیر، شصفها، وخارزم، فرود، سشرق)، هرکدام با محرک و ریسک مشخص خودش، بررسی کرده است (دوشنبه ۱۵ تیر ۱۴۰۵).
تحلیلرونمایی از نقشه راه چهارساله اتریوم؛ بزرگترین بازسازی پروتکل از زمان ادغام در ۱۴۰۱ (دوشنبه ۱۵ تیر ۱۴۰۵)
ویتالیک بوترین شنبه ۱۳ تیر ۱۴۰۵ نقشه راه «اتریوم لاغر» را رونمایی کرد؛ برنامهای سه تا چهارساله برای کاهش زمان نهاییشدن تراکنش از ۱۶ دقیقه به چند ثانیه و مقاومسازی شبکه در برابر رایانش کوانتومی تا ۲۰۲۹. قیمت اتر دوشنبه ۱۵ تیر به حدود ۱٬۷۹۱ دلار رسید، رشدی نزدیک به ۱۳ درصد در یک هفته.
تحلیلفملی زیر ذرهبین: سود خالص ملی صنایع مس در ۱۴۰۴ به ۱۴۹.۶ هزار میلیارد تومان رسید؛ تحلیل بنیادی نماد (یکشنبه ۱۴ تیر ۱۴۰۵)
شرکت ملی صنایع مس ایران (نماد فملی)، بزرگترین تولیدکنندهٔ مس کشور، سود خالص سال ۱۴۰۴ خود را ۱۴۹.۶ هزار میلیارد تومان (رشد ۹۸ درصدی) اعلام کرد. با نسبت P/E حدود ۲۲.۴ در آخرین جلسهٔ معاملاتی پیش از تعطیلی بورس (۱۰ تیر ۱۴۰۵)، این گزارش زنجیرهٔ ارزش، صورتهای مالی، ذخایر معدنی و ریسکهای فملی را بدون هیچ توصیهٔ خرید یا فروش بررسی میکند.
تحلیلعوارض تبدیل پلاک منطقه آزاد به پلاک ملی به ۱۰۰ درصد ارزش گمرکی رسید؛ افزایش از ۹۰ درصد در بودجهٔ ۱۴۰۵ (شنبه ۱۳ تیر ۱۴۰۵)
عوارض تبدیل پلاک خودروهای مناطق آزاد (کیش، قشم، اروند، چابهار و ماکو) به پلاک ملی، بر پایهٔ مصوبهٔ بودجهٔ ۱۴۰۵ و برابر با حقوق ورودی خودروهای وارداتی ۱۴۰۴، به ۱۰۰ درصد ارزش گمرکی رسید؛ رقمی که تا پایان ۱۴۰۴ معادل ۹۰ درصد بود (خبر ۸ تیر ۱۴۰۵). همزمان، ادعای رفع دائمی محدودیت تردد سراسری این خودروها از سوی پلیس راهور تکذیب شده است.
تحلیلاز تهاتر سنتی تا ریال برونمرزی؛ ایران بهدنبال رسمیسازی تسویهٔ تجارت ریالی با افغانستان (شنبه ۱۳ تیر ۱۴۰۵)
رئیس اتاق مشترک بازرگانی ایران و افغانستان میگوید هدف اصلی، تبدیل تهاتر سنتی ریال و افغانی به یک پلتفرم رسمی بانکی است تا وابستگی صادرکنندگان به ارزهای ثالث کاهش یابد. بر پایهٔ آخرین آمار رسمی افغانستان (آبان ۱۴۰۳)، افغانستان تنها ۳۰ میلیون دلار به ایران صادر کرد در حالیکه حدود ۱.۸ میلیارد دلار از ایران وارد کرد؛ نابرابریای که ابزار تازهٔ «ریال برونمرزی» بانک مرکزی قصد دارد به آن پاسخ دهد.
تحلیلبازار میلگرد ایران دو هفته بیحرکت ماند؛ تیرآهن با نوسان ارزی تا ۲ هزار تومان گران شد (جمعه ۱۲ تیر ۱۴۰۵)
از ۱ تا ۱۰ تیر ۱۴۰۵ قیمت میلگرد در بیشتر کارخانههای ایران عملا ثابت ماند یا در محدوده تعادل نوسان کرد، اما برخی سایزهای تیرآهن به دلیل نوسان نرخ ارز ۲۰۰ تا ۲ هزار تومان گرانتر شدند. همزمان، کوره شماره ۸ فولاد مبارکه که در حملات هوایی چند ماه پیش آسیب دیده بود، ۱۹ خرداد ۱۴۰۵ و ظرف تنها ۴۵ روز (بهجای برآورد اولیه چهار ماه) به مدار تولید بازگشت.
تحلیلمجوز نفتی ۶۰ روزه آمریکا به ایران؛ تا ۳.۰۶ میلیارد دلار درآمد ارزی ممکن تا ۳۰ مرداد ۱۴۰۵
وزارت خزانهداری آمریکا با صدور «مجوز عمومی ایکس» در ۱ تیر ۱۴۰۵، فروش نفت خام، پتروشیمی و فرآوردههای نفتی ایران را به دلار، برای نخستینبار در بیش از چهار دهه، تا ۳۰ مرداد ۱۴۰۵ مجاز کرد. بر پایه تحلیل نیوزویک، این معافیت میتواند تا ۳.۰۶ میلیارد دلار درآمد ارزی طی ۶۰ روز برای ایران به همراه داشته باشد.
تحلیلسهمیهبندی برق و قطع گاز صنعت سیمان، عرضه بازار را تنگتر کرد (۱۱ تیر ۱۴۰۵)
توانیر از خرداد تا مرداد ۱۴۰۵ برق کارخانههای سیمان و فولاد را در استانها و شهرستانها سهمیهبندی کرده و در چند استان گاز این واحدها هم بهطور کامل قطع شده است. همزمان، قیمت هر کیسهٔ سیمان تهران و ساوه در بورس کالا تا ۹ تیر ۱۴۰۵ به حدود ۲۵۳ هزار تومان و سیمان صوفیان به حدود ۲۸۱ هزار تومان رسیده است.
تحلیلافزایش ۳۰ تا ۵۰ درصدی قیمت کارخانهای ایرانخودرو، اختلاف با شورای رقابت را دامن زد (۱۱ تیر ۱۴۰۵)
ایرانخودرو در ۲۷ خرداد ۱۴۰۵ قیمت کارخانهای محصولات خود را ۳۰ تا ۵۰ درصد افزایش داد؛ افزایشی که به گفتهٔ یک عضو کمیسیون صنایع مجلس بدون هماهنگی کامل با شورای رقابت انجام شد. اختلاف وزارت صمت و شورای رقابت بر سر سقف مجاز قیمت تا ۱۱ تیر ۱۴۰۵ حل نشده و تورم نقطهبهنقطهٔ خودرو در خرداد به ۱۲۴.۱ درصد رسیده است.
تحلیلتورم اجارهبها در خرداد ۱۴۰۵ به ۳۱.۲ درصد رسید؛ کمسرعتترین رشد در میان اقلام سبد خانوار
گزارش مرکز آمار ایران برای خرداد ۱۴۰۵ نشان میدهد تورم نقطهبهنقطهٔ اجارهبها در سطح ملی به ۳۱.۲ درصد رسیده، در برابر تورم نقطهبهنقطهٔ عمومی ۸۸.۶ درصدی کشور در همان ماه؛ فاصلهای نزدیک به ۵۷ واحد درصد که اجاره را در پایینترین ردهٔ جدول تورم گروههای کالایی قرار داده است. در تهران، نرخ آگهیشدهٔ اجارهٔ هر متر مربع در همین بازه به حدود ۶۶۰ هزار تومان رسیده، حدود ۴۳ درصد بالاتر از خرداد ۱۴۰۴.